增速放缓，高端白酒进入“冷静期”？

    随着白酒板块2010年第一季度业绩浮出水面，已延续多年的高端白酒销售增长曲线呈现放缓趋势，这是否预示着高端白酒市场将迎来“冷静期”？

　　需求决定增速

　　根据白酒板块2010年第一季度报表，贵州茅台一季度实现销售收入30.4亿元，同比增长20.99%；实现净利润12.66亿元，同比增长4%。虽然贵州茅台一季度销售仍然呈现出增长的趋势，但净利润增幅却低于此前15%的市场预期，首次出现低于收入增幅的现象。

　　同时，白酒行业另一巨头五粮液的表现也差强人意。

　　报表显示，一季度五粮液实现销售收入44.94亿元，同比增长34.95%；实现净利润15.22亿元，同比增长20.78%。而五粮液在2009年的销售总收入为350.3亿元。

　　对于两大白酒巨头而言，虽然销售和利润仍然保持增长，但步伐有所放缓，减速背后的原因是什么？各界对此莫衷一是。

　　有观点认为，原材料、用工成本等近期不断上涨，加之白酒消费税调整、企业市场费用大幅提高，高端白酒的进货价格比去年同期偏高，购买需求随之下降。但我们应当看到，以茅台、五粮液为代表的高端白酒在近年来通过连续几轮调价，不仅化解了各种成本的增长，更进一步强化巩固了其在高端白酒中的统治地位，进一步突出了其市场稀缺性。且随着国际金融危机的影响日渐消弭，价格上的“出位”不会成为影响茅台、五粮液增速的主要原因。

　　另有观点认为，社会消费习惯的变迁对传统高端白酒的销售产生冲击，特别是对于50度以上的高度酒来说，其市场占有率将越来越小。

　　的确，饮酒习惯的潜移默化会对白酒市场产生深远影响，但这通常需要一个渐变过程，短短一季度内就令两大白酒巨头同时减速，这个理由也不充分。

　　况且，以茅台、五粮液的固定消费人群为代表，传统的高度口感还是占据了高端白酒消费的主流地位，低度白酒向高端延伸仍需要一个过程。