并购的利与弊

　一、并购的利，主要是并购可能会增加企业的财富，

　　例如：

　　1.并购后的规模经济效益

　　2.并购可以降低交易费用

　　3.提供市场份额和市场的竞争力

　　4.购买被市场低估的企业

　　5.通过提高被收购企业的管理水平，提高企业的价值

　　二、并购的弊，主要是由于并购双方信息不对称，而隐含的各种风险及成本，

　　例如：

　　1.财务风险——如果，被并购的企业，弄虚作假，美化财务报表，高估企业实际经营能力，低估企业经营成本费用，则并购后，购买方要蒙受损失。

　　2.资产风险——如果，被并购企业，资产评估数据不真实，资产被高估或者资产权属有争议，则并购后，会影响企业的运营。

　　3.负债风险——如果，被并购企业，负债很高，并购后，需要偿还的债务也要很高。如果被并购的企业，有很多或有负债，在并购之前没有被发现，并购后将给企业造成很大的财务压力，会影响企业的正常经营。

　　4.融资风险——如果，现金收购，是需要大量的资金的，企业要有足够的钱和融资能力。

　　5.法律风险——很多企业不是你想买就能买的，要看政策，买的过程中也许会有法律问题。另外，企业内部很可能存在很多未决诉讼。

　　6.反收购风险——你想买，需要人家想卖，如果比人坚决不卖，收购的成本很高，代价也一定会很大。

　　7.急速扩张的风险——扩张可以，但要解决扩张面临的资金、管理等问题，步子迈大了，有的时候会踩空。

　　8.多元化经营风险——多不见得都是好事，精、专才是制胜之道。企业运营一定要有自己不可替代的优势，盲目的搞多元化，会让自己没有专长。

　　9.并购后的资源整合风险——并购就像结婚，彼此有依靠的同事，麻烦也随之而来。

　　利弊的衡量，协同效应

　　关于并购财富的度量，有一个名词叫协同效应。

　　协同效应＝并购后合并企业的价值－并购前企业价值之和

　　例如，甲、乙两家公司准备合并，合并前甲公司的价值为1亿元，乙公司的价值是2亿元。如果，并购后的企业价值超过3亿元，说明，并购产生了财富。如果，并购后企业的价值低于3亿元，说明，并购没有产生财富。