速冻食品投资前景

  速冻食品发展机遇及可选途径

  随着人们收入水平的提高和生活节奏的加快，速冻行业迅速成长，自20世纪90年代以来，每年产量以20%的速度增长，成为食品行业中的新星。我国速冻行业正处于成长期，发展空间巨大，目前行业的重点在于整体扩张。从发展方向来看，具有规模和品牌优势的企业将占据先发优势，如三全和思念。

  国外市场发展成熟

  速冻行业在发达国家得到了较快发展，尤其是70年代以来，行业迅速成长。目前美国的人均冷冻食品消费量在60kg左右，德国的人均消费量接近40kg，日本的人均消费量在20kg左右。随着未来经济进一步发展以及人们对空闲时间的高要求，方便快捷的速冻调理食品将获得进一步的快速发展。

  我们完整考察了日本冷冻食品行业的发展历程以及发展要素，发现日本冷冻食品的快速发展有以下几个必要条件：首先，60-80年代是日本经济快速发展时期，人们休闲时间的减少以及对休闲时间质量的要求提高，使得方便、快捷的饮食需求增加；其次，社会的快速进步、妇女的工作人数比例增加、家庭中老人和孩子的逐渐增多等因素，使人们对于饮食的要求倾向于简单化和方便化；再次，微波炉、冰箱的出现和人均拥有量的迅速增加，以及超市、零售终端的广度和深度发展，也为冷冻食品产业发展贡献了力量。

  研究日本速冻食品行业可以作为研究我国速冻行业的重要参考，并预判我国速冻行业未来的发展方向。我国和日本同处亚洲，有近似的消费习惯，我们认为我国速冻食品行业未来的发展空间巨大。

  国内行业快速成长

  我国的速冻行业起步于20世纪90年代初，目前行业步入成长期，收入稳定增长。预计未来收入增长率能够维持25%-30%的增速，毛利率在原料价格松动的背景下将有所回升。随着行业的扩张，规模以上的企业数量不断增加，从2003年至今已经达到两倍有余。我们认为，未来随着行业的继续快速扩张，将有更多的企业“逐利而来”，这一方面将会加大行业内部竞争，另一方面也能够协助行业的扩张。而目前在行业中已经占据较大份额的企业，如三全、思念等将具有不可比拟的先发优势。

  截至2008年5月，速冻行业规模以上企业的总资产规模已经达到160亿元，每家企业的平均资产规模也在同步增长。行业在2006年经历了快速扩张，资产规模增速为54%，近两年增速有所下降。不过今年由于三全IPO上市，逐步投入新项目，我们预计2008-2009年的资产规模增速将有所回升。

  我国速冻行业发展至今，主要依靠的是零售市场的推动，零售市场份额占据速冻行业的九成之多，业务市场几乎可以忽略不计。我们预计未来随着连锁店、企业的规模发展，速冻行业的业务市场将加速发展，在行业快速发展的前提下占据更高比例。对业务市场的供应，规模企业毫无疑问将占据优势地位，因此三全、思念等企业的发展更值得期待。

  另外，我国目前的速冻食品主要是主食类，尤其以汤圆、水饺和粽子居多，品种的匮乏一定程度上制约了行业发展。未来半成品、肉制品、小点心等花色繁多的产品都将是企业的发展方向。同时，我国速冻产品的出口规模在不断扩大，这也是未来行业扩张的渠道之一。

  成本压力或成机遇

  07年以来，上游原料价格上涨给速冻行业带来的成本压力可谓不小。虽然终端产品价格能够将部分成本压力通过涨价等方式传递，但受到国家控制市场价格的大环境影响，传递效果毕竟有限。我们认为，在成本快速上升阶段，毛利率将不可避免地受到影响，但当上游原材料的价格趋于稳定之后，企业仍然可以通过稳步提价来稳定毛利率。

  另一方面，在成本压力增大的情况下，优质企业固然承受压力，但行业也在自动进行优胜劣汰，能够进一步增强行业的集中度。因此，虽然近期来看速冻行业的发展受到成本上涨的压力较大，但这也是行业整顿的好时机，对于优质企业的长期发展则更加有利。

  速冻食品行业进入壁垒分析

国内外速冻食品标准化体系概述

  1. 国际食品法典委员会（CAC）

  CAC在1976年即制定了《速冻食品加工处理卫生操作规范》（CAC/RCP

8-1976，Rev.2），并在1983年进行了修订。此标准包括了“速冻食品加工处理卫生操作规范国际标准”、“速冻食品温度的检测方法规范”和“运输过程中速冻食品卫生操作规范”三部分内容，较为详细的对速冻食品在生产和运输过程中的卫生操作和温度检测进行了原则性的指导。

  此外，CAC还相应的制定了《延长货架期的冷藏包装食品卫生规范》（CAC/RCP46-1999）、《速冻龙虾规范》（Codex stan 95-1981，Rev 1-1995）和速冻果蔬、速冻水产品和畜禽肉等数十项专项的产品标准。

  2. 我国主要出口目标市场国或地区标准法规

  日本

  日本对进口实施检验的主要依据是《食品卫生法》，包括了清洁卫生的原则、食品的规格及标准包括水产品的规格标准、食品添加剂、环境污染和农残、自然毒素等有关规定。1970年日本冷冻协会制定了“关于冷冻食品品质卫生的自主指导”。1971年又制定了“冷冻食品自主操作标准”，该标准涵盖了预处理、迅速冻结过程及之后的包装过程生产、储藏、运输、销售的操作标准。

  2006年5月，日本正式实施“肯定列表制度”。该制度中对734种农业化学品设定了51 392个限量标准，对尚不能确定标准的农业化学品一律设定为百万分之0.01(即0.01ppm)，如被检出超出限量，产品将被销毁或退货，甚至禁止进口日本。

  美国

  美国联邦政府法规中21号文件中第一章第158款对冷冻蔬菜的定义、包装、标签等作了详细的规定。2003年的《生物恐怖主义法案的临时最终登记规则》中对罐藏、冷冻食品的登记规则作了详细的规定。很多州都制定了关于速冻食品的法律、法规及规定。例如俄亥俄州的《冷冻甜食规则》等。

  欧盟

  欧盟对于速冻食品的包装和标签要求和标签要求应遵循《

冷冻食品之包装及标示规定》（理事会指令89/108/EEC）。快速冷冻食品的标签必须含有以下内容：标明：1.“速冻”的产品名称；2.最短货架期；3.冷存期限；4.冷藏温度和/或冷藏设备；5.批号；6.“解冻后不可冷冻品种”需清楚标明。而在运输、储存过程中，速冻食品的温度监测方法应满足《关于在运输和储藏、储存过程中适用速冻食品的温度监测》（37/2005/EC）的规定。如含肉的加工产品（如水饺、肉包）除须符合上述肉品输欧规范即食品卫生法规外，亦须遵循89/108/EEC、2000/13/EC以及37/2005/EC的相关规定，而储藏冷冻食品之温度监测仪器须符合欧盟EN12830、EN13485及EN13486认证。

  3.我国速冻食品的标准化建设

伴随着行业发展，我国速冻食品行业标准也日益完善，已经先后颁布了SB/T10289-1997《速冻面米食品》、SN/T0795-1999《出口速冻方便食品检验规程》和GB19295-2003《速冻预包装面米食品卫生标准》等多套专门性标准，对速冻食品生产、储藏、运输、经营过程等各个环节都提出了相关要求，有效地规范了速冻食品生产活动，保障了速冻食品质量安全，促进了速冻食品贸易和市场统一，提高了速冻食品行业的国际竞争力。

  中国实施散装速冻食品禁售政策

  未经分装的速冻食品今后将不得销售，商务部昨天公布新的《速冻面米食品行业标准》将于2007年7月1日起正式实施，以替代已实施近9年的现行标准。

  新标准在强调加工原料品质的同时，还明确表述“速冻面米食品”的“速冻”含义，即：“使产品迅速通过其最大冰晶区域，当平均温度达到-18℃时，冻结方告完成的冻结方法”。即速冻食品在强冷环境下，使食品的中心温度迅速降到-18℃以下，从而有效保持食品天然的色泽、风味及营养成分。规范速冻面米食品生产企业，采用上述的冻结方法进行冻结加工。新标准还在理化项目和指标、检验方法、标签与标志等方面作出了相应调整。

  同时为确保进入市场销售的速冻面米食品的品质，新标准明确列出了“不经分装的产品，不得销售”的要求，力求减少销售过程中可能出现的“二次污染”，从而保证速冻面米食品流通的安全性和可追溯性；同时，根据食品安全的相关要求，新标准规定了“召回”的要求，即凡属“不合格产品”均应下架，并应由生产厂商和销售商共同将产品召回处理。

  据悉，现行标准推出9年来，食品行业经历了快速发展，不仅产品种类不断翻新增加，消费者的需求也不断提高，加之受散装速冻面米食品在销售环节出现的一些二次污染案例等影响，因此推出全新的、更加系统合理的行业标准，已成为当务之急。