券商股
牛市预期的“卖水者”
本周券商股反复活跃，昨天G中信更是涨停，宏源证券也紧随其后，市场上两只券商股受牛市行情的带动充分表演。
券商股目前面临着三大发展机遇：一是券商整顿将引发券商数量降低，从而改善券商的恶劣竞争环境。二是成为牛市预期的最大受益者，因为券商属于典型的“卖水者”。三是融资融券、股指期货等诸多产品的推出有利于券商提升新的利润增长点。
正因为如此，我们认为券商股已到了长线建仓并锁仓的阶段，而券商股有两类，一是正宗的券商股，包括宏源证券、G中信等上市券商；二是参股券商的个股，尤其是那些参股券商资产占公司总资产比例极大的个股，如G成大、G敖东等，它们均持有大量的广发证券股权，所以，G敖东的股价略显低估，有望从券商经营中获得极大的投资回报。
糖业股
业绩与期货一起波动
随着期糖价格的进一步盘升，刺激了糖业股的活跃走势，其中南宁糖业在周五涨停，贵糖股份等糖业股的走势也相对乐观。
而糖期货的价格大涨很大程度上是国际基金炒作的结果。而且从国际15种大宗农产品的期货走势来看，糖是波动最为激烈的品种。这其实也从一个侧面折射了糖期货的上涨只不过是新一轮的炒作周期而已，只是借口变成了高企的石油价格，因为石油价格高涨将刺激乙醇汽车的需求，而糖则是制造乙醇汽车的重要原料之一。
正因为如此，目前主流的观点虽然认同糖价在2006年会继续高企，但同样也认为这种高企状态的持续性并不强，由此赋予了糖业股极强的行业周期特征，业绩将与糖期货一起波动。如果2006年糖均价达到4800元/吨，那么，南宁糖业2006年的预期每股收益为0.86元，糖价每变动100元/吨，每股收益预期将变化0.04元。
在实际操作中，如果糖期货价格再度暴涨，可以轻松地先行介入糖业股，等待其他投机资金的抬轿。其中，南宁糖业、贵糖股份等主力品种是龙头，而G甘化、G华资则是跟随者。
但G华资近年来大举投资金融业，而金融投资股权可以缓解糖价波动带来的业绩风险。江苏天鼎 秦洪
制糖业上市公司现状一览刘畅/制表
代码简称昨收盘（元）公司现状
000911南宁糖业10.65糖业龙头
从糖价上涨中
获益最大
000833贵糖股份6.12一季度业绩
有可能大增
600191G华资4.24用甜菜制糖
非甘蔗制糖
000576G甘化2.59甘蔗制糖
但成本高
年报大幅预亏
600616G食品11.67“上上糖业”的
利润增长乐观
