康师傅年瓶装水业务可能继续强劲

    BNP百富勤表示, 康师傅(322.HK)第3季业绩虽轻微低于预期, 但瓶装水销售却理想, 维持全年预测, 由于该公司计划增加43条饮料生产线, 可以设想其明年业务表现仍然强劲。

    BNP表示, 康师傅第3季面食业务收入10年来首度按季下跌, 理由是其郊区推出低档面产品进度缓慢, 管理层指出, 于郊区推出低档面的时间由原先一年押后至两年, 不过, 由于更专注高档次面食, 期内毛利率上升, 随着面粉价格回落, 相信其末季度毛利率进一步改善。

    BNP称, 康师傅持续于瓶装水市场赢得市场分额, 期内饮料销售上升43%, 其中瓶装水销售大升1.32倍, 占饮料整体销售21%, 市占率由6.2%升至12.7%, 不过, 由于低毛利的瓶装水销售增加, 以及原材料价格上升, 令毛利受压。

    BNP指出, 康师傅不但计划新增27条瓶装水生产线, 更计划开始16条茶及果汁生产线, 因此预期明年瓶装水, 以及茶及果汁产能将分别增加60%和逾20%。 该公司股价走势与同业看齐, 由于内地同业股价上升, 因此将该股目标价由5.1提升至5.88港元, 维持「持有」评级。