白糖后市能否持续走强？

    白糖盘面近期在未得到美盘指数配合的前提下强势上扬，的确出乎大多数人的意料。从目前国内糖市产量预估的数据来看，产量达到1050万吨以上是市场普遍认可的，甚至有数据显示能够达到1150万吨。无论2006/2007榨季产量多少，增产应该是没有悬念的。虽然榨季开始至今，由于广西干旱导致出糖率降低，以及糖厂产能未能全面开榨，糖源供应较为紧张。但广西的大中型糖厂在11月下旬有超过8成将大规模的开榨，短期内供应压力将有可能集中体现。而广西旱情将有可能影响产量的题材炒作在供应压力下能否持续也值得怀疑。

    从广西各个现货批发市场的表现来看，近强远弱的格局仍在持续。在近期旱情题材的炒作之下，近期月份表现抢眼，11月、12月合同涨幅普遍多于明年1月。近期月份的走强也说明现货供应较为紧张，但远月尚未同步跟随，说明市场卖方可能将绝大部分的套保盘抛于远期。从以往数据来看，1月广西产量会达到当年榨季的高峰。所以相对于目前的上扬行情，暂可看作是干旱造成近期供应紧张的缘故，并不能说明整体牛市的到来。

    周三虽然白糖主力合约期价再次强势上扬，收盘跨过了4000元/吨整数关，但成交量和持仓量已经连续两个交易日减少，说明一方面市场买入力量开始减弱，另一方面获利回吐的愿望也在加大。虽然日线上走出了两阳夹一阴的上行形态，但我们对于后市上涨的持续性仍应保持一份警惕。如果仅靠空头止损盘的推动，则上扬行情是难以为继的。而美糖指数在9月15日的最高点13.17美分/磅和10月17日的最高点12.65美分/磅的下降压力线未能有效越过之后，选择了重新回落整理的态势，底部形态仍未走出。从盘面指数周线来看，自9月29日见到阶段性的低点3313元/吨后，至当前为止，周线已经连续7周红盘，各项指标都处于高位，技术上有一定的调整要求。且成交量的逐周萎缩在周线上表现的较为明显。而市场多空主力只是在主力合约上对决，其他合约的成交量和持仓量普遍不成规模，整体上扬格局未见。所以，对于近期的上扬，在操作上应以逢高获利了结为主，而不是盲目追高。