五粮液下半年可能继续涨价

     销售收入同比减少1.29%——

　　本周五，五粮液公布中期业绩快报，预计销售收入实现43.4亿元，同比减少1.29%；预计实现净利润11.4亿元，增加39.13%。根据上述数据估算，今年二季度，五粮液实现销售收入13.3亿元，同比减少了五分之一；二季度实现净利润约4亿元，增长45%，销售净利率从去年同期的16%猛增至30%。

　　针对二季度销售收入大幅下降，五粮液对此解释为中低价位酒销量锐减导致销售收入下滑。国信证券刚刚发布的一份分析报告指出，去年五粮液仅高价位酒就实现销售收入12.5亿元，毛利率达到72%。今年上半年白酒市场持续景气，因此估算五粮液二季度毛利率依然接近70%。从过去的历史和当前的市场价格看，今年下半年五粮液品牌仍有继续提价可能。

　　国信证券分析师黄茂认为，自新任董事长唐桥走马上任以来，五粮液在多方面出现的变化值得关注。如五粮液在深圳超市零售价已涨至438-458元，接近甚至触及茅台回落后的455元。据悉，今年以来，五粮液职工也数次大幅提升工资，累计幅度在50%-100%之间。

　　针对五粮液现有表现，国信证券维持对五粮液2007-2009年0.45元、0.67元和0.85元的盈利预测，预计五粮液未来12个月的目标价为42元。截至本周五，五粮液收盘价为31.46元，上涨1.09%。(杨青)