伊利股份：乳业龙头 奥运提升品牌价值

    公司是国内唯一在液体乳、冷饮和奶粉三大类产品中均名列三甲的企业。作为中国乳业龙头，公司通过进一步整合资源、强化品牌建设，积极提升企业核心竞争能力。公司完成了“织网计划”，率行业之先完成了“纵贯南北、辐射东西”的战略布局，成为第一家真正有能力同时覆盖全国市场的乳品企业。

    投资要点之一：行业需求增加利好公司

    我国牛奶产量年增长8%，而市场乳制品需求量年增长率为30%左右，这种供求关系直接导致了乳业公司的高增长。“伊利”品牌作为中国驰名商标，产品畅销全国各地市场。公司不断优化产品结构，新增产能重点集中在毛利率较高的优酪乳、奶粉和冷饮。预计08、09新增产能全部达产后，公司UHT、优酪乳、奶粉及冷饮的扩张速度分别为17.65%、75%、57.6%和71%。

    投资要点之二：奥运提升品牌价值

    2008年在北京举办的奥运会将会提高中国以及许多与奥运有关的公司在国际上的知名度。2006年，伊利不仅与刘翔、郭晶晶等奥运冠军签约，还与国家田径队等体育代表团签约，为2008年的奥运营销做准备。作为奥运会唯一乳制品赞助商，公司有望借助奥运营销活动提升伊利的品牌价值。

    投资要点之三：股权激励提高管理层的积极性

    公司授予激励对象5000万份股票期权，在授权日起8年内可行权日以行权价格(13.33元)和行权条件购买一股股票权利。管理层激励范围除了公告的4位高管和29位核心人员外，将扩大到150余位核心人员，进一步提高整个管理层的积极性。

    从二级市场来看，股价经过前期大幅度调整后，25元获得支撑，今日成交量有效放大。考虑到公司是国内乳业龙头，以及奥运会的临近。后市仍有上涨空间，建议投资着重点关注。