粮食危机其实是一场货币危机

    近期，豆类市场的上涨在一定程度上似乎出乎人们的意料，因为美国农业部近期公布的作物种植展望报告，以及4月份的月度供需报告都呈现出浓厚的利空色彩，但是期价却反而像是吃了兴奋剂似的一路上涨，这种情况在一定程度上否定了粮食危机导致价格上涨的说法，本人也更倾向于认为当前粮食价格的上涨是一个货币危机而非粮食危机。

　　无可否认，粮食生产确实在近期遇到了很大的问题，特别是中国北方遭遇了5年来最严重的干旱，粮食安全拉响了警报，据国家防汛抗旱总指挥部的最新统计数据显示，截至4月10日，内地耕地受旱面积2.59亿亩，其中作物受旱4633万亩，春播白地缺秧2亿亩，水田缺水1223万亩。据了解，今年1月至3月上旬，中国北方大部分地区累计降水不足10毫米，其中东北大部、华北中北部累计平均降水量出现1951年以来同期的最小值。

　　灾害性天气确实对国内粮食生产造成了威胁，但这个其实只是粮食价格上涨的一个表面因素，粮食价格的上涨其实有着更深层次的原因，美元贬值才是导致这些现象发生的最终因素。

　　在美国次贷危机爆发之后，美联储采取了一系列措施来加强货币市场的流动性，包括注资和减息，采取这些措施的直接后果就是美元贬值，其实质是美国正在转嫁危机，当前出现的全球性通货膨胀正是美国输出通胀，转嫁危机的结果。因此，我们有必要在分析粮食价格上涨的原因之前先来分析一下美国的货币政策。

　　从美联储主席伯克南的货币政策思路来看，明显要比其前任格林斯潘激进得多，这一点在美联储在1月到3月短短的两个月时间里就把联邦基金利率从4.25%快速调降到2.25%的行动中可以明显感受到。在次贷危机爆发之后，随着伯克南一系列货币政策的实施，美元出现了加速贬值的趋势，这不仅持续推升油价，也由于美国新能源法案的推进，将粮食价格成功绑定。而由于这些基础商品价格的不断上涨，企业消化成本的空间被进一步挤压，则有可能造成全球范围内的新一轮通货膨胀。同时，由于美元持续贬值，全球资金为回避风险而持续进入原材料相关资产市场，花旗研究报告指出，今年一季度全球共有400亿美元资产进入原材料商品市场，而全年的规模大约会有800亿美元，而总计进入原材料市场的资金则高达4000亿美元。大量资金的进入不可避免地造成原材料价格的上涨，也酝酿出了通货膨胀的温床。目前，随着美元的不断走低，次贷危机逐渐走向平静，美国正在成功地将危机逐步输出，全球性的通货膨胀时代将会逐渐显现。在美联储改变其扩张性的货币政策之前，商品价格特别是象农产品这些基础商品的价格上涨将有可能一直延续，而这一切何时结束并不取决于这些粮食的供求面出现变化，而是取决于美联储何时改变其货币政策的取向，因为当前出现的粮食危机其实是一场货币危机。

　　认识到了这一点，我们在分析粮食期货价格涨跌的时候就不会单纯着眼于单一品种的供求关系，而是要把这个商品放到全球商品的大环境中进行考虑，因为当前的商品价格反映的已不仅仅是一个商品的价格，在很大程度上它是一个金融产品的价格。