库存下降油价高涨 农产品牛市不断深化

     在昨日亚洲电子盘交易中，芝加哥大豆期价延续了周二场内交易中的上扬势头，再度创出历史新高。美中西部主要大豆种植区遭遇15年来最严重洪灾压低了市场对于未来大豆库存预期。与此同时，原油价格始终维持于历史高位以及美元疲软也支持农产品牛市。

    库存下降预期加剧

    截至北京时间昨天20：00，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货成交最活跃的11月合约报于16.23美元/蒲式耳，回落5美分，盘中曾一度创出16.41美元/蒲式耳的新高。

    作为全球最大大豆生产国，美国农业部（USDA）本周初公布的收割面积预估引发了美国大豆库存将跌至历史低位的忧虑。

    USDA此前公布的报告预估美国2008年大豆收割面积为7212.1万英亩。尽管这一数据高于2007年实际收割面积6282.0万英亩，但低于此前USDA和市场分析师预期。有分析师认为，美国大豆库存到2009年9月1日将跌至1亿蒲式耳下方。

    受市场对于未来美国大豆悲观预期的主导，CBOT大豆期货价格在过去4个交易日中连创历史新高。

    周二场内交易中，CBOT大豆期货7月合约一度创下16.30美元的纪录新高，最终收高0.23美元，报16.28美元/蒲式耳。代表新作物年度的11月大豆期货终盘收高0.36美元至16.10美元。

    受大豆期价带动，同日CBOT豆粕期货7月合约一度触及439美元/短吨的35年高点，收盘上涨3.70美元，报437.70美元/短吨。豆油期货7月合约同时收高0.67美分，报每磅66.71美分。

    良运期货张如明认为，尽管播种面积影响不大，但收获面积下滑将使今年大豆产量不容乐观。即使单产能达到官方原先预期的42.1蒲式耳/英亩水平，产量也只有30.36亿蒲式耳，如果需求保持稳定，期末库存将进一步减少。这也意味着以种植面积得到恢复的情况下，大豆结转库存并没能止住下滑之势，这无疑将使大豆只有通过价格的进一步上涨来抑制需求以缓解供应紧张的压力。

    受美盘大豆价格持续上涨的带动，昨天大商所大豆期货成交最活跃的0901合约收盘上涨68元，报于5212元/吨；豆粕期货0901合约收盘上涨114元，幅度达到2.79%，报于4194元/吨；豆油期货0809合约收报12054元/吨，上涨10元。

    油价高涨支持农产品牛市

    与此同时，油价持续高涨也对支持农产品牛市不断深化。除了提高农产品的种植和加工成本外，生物燃料对原油的替代作用带动大豆和玉米等农产品被卷入了油价“上涨漩涡”中。

    截至北京时间20：00，纽约原油期货8月合约报于141.32美元/桶，继续维持于140美元以上历史高位。

    广发期货蒋婵杰认为，油价上涨对于大豆和玉米等农产品价格推动的作用主要体现在成本增加上。在国内，如大豆种植和加工的化肥、柴油、运输成本等；国外主要体现在替代能源引起农产品供需变化从而推动价格上升。