中国绿色食品：有力追落后

　　承接美股及亚洲区跌势，恒指低开526点，其后反覆下跌，午后内地股市跌幅加剧，拖累国企指数一度急跌逾7%。重阳假前投资者买货意欲偏淡，在买卖两闲的情况下，恒指收报16,803点，跌878点，总成交只有473亿元。除了重磅股外，二、三线股亦告急跌，相信恒指有很大机会跌穿16,000点。

　　司马敬刚刚介绍的超大(0682)昨日做好，逆市上升7%，在昨天极差的市况下有此表现殊不简单，反映农业概念确有炒作之道，事实上，除了超大外，其余农业相关股如中国绿色食品(0904)及第一拖拉机(0038)都分别逆市上升3%，有意短炒农业概念的投资者不妨一并留意。

　　三中全会于本周四开始，观乎中央一直对农业方面的支持政策，相信会内将不乏支持农业的相关言论，可为农业股提供炒作借口，详情昨日已经提及，在此表过不提。

　　中国绿色食品的业务与超大相似而不相同，超大以农产品销售为主、畜牧业务为副，但中国绿色食品除了提供一般新鲜农产品以外，亦提供方便面及蔬果汁等新产品，另外亦有加工食品如罐头产品等，新鲜农产品、食品与饮料和OEM各占收入三分之一左右。

　　中国绿色食品早前公布的全年业绩优于市场预期，截至08年4月底，公司录得纯利4.71亿元人民币，按年增长36.1%，营业额则按年增长32.8%至12.67亿元人民币。受惠农产品价格上升及公司增加销售毛利较佳的加工产品，令公司的整体毛利率得以维持53%的高水平，当然，其良好的品牌亦有助产品在订价上更具优势。

　　中国绿色食品有较多产品出口到外地，而其出口增长亦高于行业平均水平，成功地扩大现有出口市场的出口量，例如韩国、台湾、埃及、俄罗斯及英国等国家或地区。公司去年出口销售额为5.96亿元，占总营业额四成以上，故提高品牌质素及产品水平对公司的销售会有很大影响，日本仍是集团重要的出口市场，占整体出口营业额59%，其次是亚洲及欧洲，销售上升98%及37%。值得留意的是，中国绿色食品对日本的付运由于已订立固定长期合约，今年以来维持稳健，长远而言，可提升其市占率。

　　食质量素良好具优势

　　管理层刚表示，由于大部分原材料由自家种植，故不受价格上升影响，而随着油价及化肥等价格下降，大部分成本有所下调。另外，近期食品安全受到注意，而公司于食质量素一向有监控，由于日本对食品安全要求一向较高，日本成为公司最大的出口地反映公司产质量素良好。

　　股份现价6.2元，在超大已由低位回升不少之时，中国绿色食品股价仍然在低位横行，有机会炒作落后，现价买入，短炒目标价7元，跌穿5.8元止蚀。

　　一拖昨日股价亦见异动，一度急升超过一成，成交量亦增至2,600万，同样炒作农业概念，可于现价1.37元买入短炒，目标价1.6元，跌穿1.2元止蚀。