食品饮料：对食品饮料行业影响点评

食品安全控制的加强将促使细分行业内横向整合，促使市场集中度提高。企业可以通过品牌向消费者传递产品具有质量安全的信号，品牌优势越强企业所承担的质量安全违约成本越高，规避风险就需要企业建立起完善的产品质量控制体系。产品质量安全体系的建立需要较大资金投入，高成本费用投入是小型企业难以负担的。另一方面，大型企业在实施如绿色食品认证、ISO体系认证以及HACCP体系认证后获得的规模优势将明显大于小型企业。小型企业在逐步趋严的质量监控体系下，取得的超额收益减少，甚至低于行业平均收益，企业会选择退出，市场份额将向大型企业集中。

    食品安全控制的加强还可能进一步促使企业对产业链纵向整合。食安全风险多发生在原料采购和生产加工两个环节。为消除购进外部原料的风险，企业通常采取加强原料检验的被动控制方法。主动控制风险的方法是把企业质量控制体系延伸至原料生产、收购环节，即产业链的纵向整合。主动安全控制措施的效果要明显优于被动安全控制措施。

    基于以上消费和生产两方面的分析，我们认为细分行业中目前消费信心处于恢复期的乳制品行业受益将最为直接，我们仍然看好乳制品行业龙头公司的长期发展。