朱新礼的这些年（5）

    上市之舞

    在汇源十四年的发展历程中，上市一直是朱新礼孜孜以求的目标，但是却让他苦苦等了八年。汇源迟迟不登股市门，其中的原因朱新礼坦言有两个：一是对上市道行并不了解，二是上市筹备工作没有完全做好。

    1999年，汇源开始准备上市。2001年，汇源再度传出谋求上市的消息，还聘请了专门的财务公司作前期准备。后来因与德隆合作，汇源上市计划又搁置下来。

    与德隆分手后，上市再次被提到议事日程上来，但此时朱新礼出于“先完成内部股权改造再上市”的谨慎考虑，忙于内部产权改制，希望等完成改制、内部产权结构清晰后再上市。

    在经历了与德隆失败的 “恋爱”后，朱新礼对收购整合风险的认识进一步加深了。“整合对很多企业造成了很大的伤害，你要想到你的承受能力。这不仅仅是资金的问题，还要至少具备三个条件：一是产品有很强的生命力，二是有很强的管理团队，三是有强大的资金支持。”这是朱新礼总结的宝贵经验。

    与投行第一轮接触结束后，朱新礼将汇源的融资明确定位在 “合作先于上市、产业投资人先于财务投资人”的框架之下。投行一拨接一拨，纷纷为汇源融资“献策”，顿时让外界人也看花了眼，于是各种传言和猜测风起云涌。对于外界的种种猜测和传闻，朱新礼一一作出了解释。他否认了摩根士丹利曾经担任汇源 “准保荐人”的说法，他强调：“在脱离德隆之后，汇源从没有制定明确的上市时间表，从来没有确定过任何上市保荐人。”对于汇源上市，朱新礼坦言他并不热衷，“上市只是完成了融资目的，类似引入财务投资人”。

    直到2005年，汇源与统一合作，上市计划才重新提上日程。

    朱新礼自己也承认，汇源上市一直是他的一块心病，时而跃跃欲试，时而又停步不前。后来，经过长时间的酝酿和准备，汇源上市的时机基本成熟了。民企在内地上市受到方方面面的限制，需要等很长时间，而在海外或香港上市相对容易。于是，朱新礼决定选择在香港上市。

    2005年4月，朱新礼开始做财务审核、产品销售等方面的细致工作，为最后的上市作准备。2006年7月3日，汇源迎来了法国达能的投资，上市的步伐明显加快了。毫无疑问，达能带来的巨额投资为汇源上市增加了一个大筹码。

    朱新礼感慨而幽默地说：“汇源为上市做了大量细致的工作和充分的准备，真是细到把头发丝都数了一遍。”

    2006年9月25日，汇源向香港联交所正式递交上市申请。2007年1月25日，由摩根士丹利、瑞银和建银国际担任承销商，汇源在香港联交所进行上市聆讯，集资19.5亿港元。汇源此次招股共发行4亿股，招股价为6港元，筹资规模达24亿港元，成为2007年以来香港联交所最大规模的IPO。

    从委身德隆到联姻统一，后到转嫁达能，从摩根指路到瑞银承销，汇源果汁的资本运作之途一波三折。经过上市，朱新礼的资本运作更加成熟，上市也为汇源打造品牌、成长为国际化大企业创造了优越的条件。