近期国内棕榈油市场价格温和上扬

　　近一周以来，国际原油、大豆价格涨势明显，主要受到来自美元汇率短线重挫的间接推动；另外，欧美股市止跌反弹、阿根廷农民罢工局势紧张影响大豆出口贸易，共同提振近期亚洲棕榈油市场全线上扬。对于国内市场而言，港口分销商跟盘持续提价的同时，终端需求南北市场出现背离，而各地之间的价差排列也出现背离，表明当前卖方提价行为的跟盘特征明显。

　　截止3月24日，天津港24度精炼棕榈油集中报价在5300元/吨-5350元/吨，较昨日持平，挂牌报价最高5400元/吨，出货不快；张家港张家港报在5350元/吨-5400元/吨，持平，可议价；日照港报在5300元/吨-5350元/吨，基本稳定，交易清淡；宁波港报在5350元/吨-5400元/吨，涨幅为50元/吨，二次精炼报价偏高；广州港报在5350元/吨-5400元/吨，调高50元/吨。

　　进入3月份以来，中国买盘需求的明显放缓，但马来西亚棕榈油库存水平明显趋降，加上贸易商看好亚洲棕榈油出口市场，这对马来西亚棕榈油期、现货市场均构成向好指引。与此同时，美国政府为挽救经济于水火之中，不惜透支美元的国际信用，这导致投机性买盘介入商品期货市场，这对于包括植物油在内的农产品价格具有强势支撑。综合评估，目前国内外棕榈油市场价格“倒挂”依旧，其它品种食用油行情强势筑底，将有助于支撑现货商挺价棕榈油的意愿；不过，近期受限于港口库存水平明显攀高，气温条件抑制散油掺兑市场活跃程度，预计后市国内棕榈油行情将维持强势振荡的基调。具体原因现概要分析如下：

　　其一，新多题材推动BMD突破性反弹，国内棕榈油市场跟盘振荡趋升

　　上周以来，原油、大豆价格领涨国际商品市场，对植物油市场也形成盘面支撑。本周一盘中，美国纽约商品交易所（NYMEX）原油主力0905合约触及54美元/桶，创下今年1月8日以来的新高，年内最高点位于58.31美元。本周一，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆合约最高上冲980美分/蒲式耳，大盘随后围绕60日移动均线附近横盘，主力0905合约目前回落至960美分左右。

　　由上可见，受海外商品价格强势振荡的心理提振，周一，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕榈油期货市场强劲上扬，基准0906合约尾盘收涨于2030令吉/吨，创下了75天以来的最高水平，大盘单日升幅高达3.3%，主要因为马来西亚油棕收获进度缓慢，美盘CBOT豆油期货合约上涨，以及阿根廷农户开始罢工。BMD基准合约自2008年10月3日以来收于2000令吉的上方。

　　本周一，大商所（DCE）棕榈油主力0909合约盘中突破5600元/吨的关键阻力，创下今年1月13日以来的最高点；不过，本周二，受获利平仓抛压、连盘豆油价格低开低走的拖累下，DCE棕榈油主力合约跌破5500元/吨、5450元/吨的支撑，大盘进入波段强势箱体整理通道。

　　其二，国内供需面价格支撑力度仍有限，棕榈油 “内外”倒挂格局将续

　　上周四，印度政府宣布取消毛豆油进口关税（先前征收20%的进口关税），这对棕榈油市场构成利空，同时，中国买家3月份采购进口棕榈油的势头放缓，也令马来西亚棕榈油生产商套保意愿增强，进而压制了周二BMD毛棕油期货的盘面走势。但应注意的是，阿根廷国内农民罢工不断，巴西大豆主产区局部出现降雨，加上美国中西部洪涝预警，仍对包括棕榈油在内的油、籽市场提供向好指引。

　　本周，马来西亚的24度精炼棕榈油，对华FOB报价已涨至645.0美元/吨-657.5美元/吨，较一周前上涨25美元-30美元，折算后期到港交货成本高达5700元/吨-5800元/吨，远高于提价之后的国内港口分销价格。根据马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的统计数据显示，2月底国内棕榈油库存水平降至14个月来的最低，约为156万吨。随着二季度油棕生产和收获进度的放慢，市场预期马来西亚棕榈油供需格局将进一步趋紧，这与国内市场现阶段的基本面形势相反。

　　截止到目前，国内主要港口的棕榈油库存总量累积达48万吨左右，而多达近20万吨的库存集中在广东地区，造成内外市场棕榈油价差持续“倒挂”。与此同时，华东以北地区的气温尚未稳定在20摄氏度以上，导致南北主要港口的棕榈油价差明显缩窄，也将继续支撑北方地区现货商的挺价、提价意愿，国内棕榈油市场仍有望再次演绎季节性升势。