伊利领涨乳业股 中信给出20元目标价

     作为中国乳业的领军企业伊利股份（600887）显然在09年一季度迎来了一个令人惊喜的“开门红”。在08年主营业务收入取得12.13%增长的基础上；伊利集团09年一季度主营业务收入增长8.25%，达到50.99亿元，是目前发布季报的乳品企业中销量最多的；同时，其净利润同比大增103.59%，达到了1.13亿元，比去年同期翻了一倍以上。伊利也因而成为了乳业第一集团军中唯一一家销售额和利润同时全面超越去年同期水平的企业。股市对此反应极为敏感：在连续多日的走高之后，中信证券更是直接给出了20元的目标价。

     伊利基本面的恢复性增长是业界的共识，一季报的盈利情况也使得分析师们纷纷对伊利的预期定论。国金证券分析师陈钢表示，目前乳品企业在销售方面有了明显的复苏，市场对此预期很高。但伊利股份更值得看好，伊利的恢复情况是行业中最好最快的，如再考虑到龙头企业的溢价效益，其可期待空间更大。

     与此同时，近期出台的“国八条”也对伊利股份等涉农上市公司形成了利好。 “国八条”明确提出安排30亿元建设投资支持生猪和奶牛标准化规模小区建设，扩大奶粉收储规模，并将原料奶收购贷款贴息政策延长至2009年12月底。按照新的贴息期限计算，内蒙古企业可享受中央财政贴息5613万元。其中，伊利可享受财政贴息3097万元，是“待遇”最好的一家企业。有了政策的支撑和自身的殷实储备，也使得伊利的资金链愈趋完善。从其年报数据也可以看到，伊利现金流入和流出比率都非常合理，其负债率也远低于行业平均水平。

     中信证券预计，收储将分两期进行，预计伊利股份收储量可达1万吨以上，考虑原料奶贷款优惠政策及奶粉收储收益，将对公司利润贡献1500多万元，每股收益增厚约0.02元。中信证券分析师许彪和薄官辉则直接表示，伊利是行业中恢复最快的企业之一。公司的产品结构逐步优化，奶粉业务增长很快，市场份额在三鹿退出后进一步扩大，进一步巩固了其中国奶粉第一品牌的地位。预测伊利09年目标价为20元。