猪流感来袭，国际农产品压力巨大

　　猪流感爆发，国际农产品(17.78,0.10,0.57%)价格下跌。4月份下旬，猪流感从墨西哥蔓延到欧美、韩国等地，出于对养殖、饲料行业的担忧，国际玉米、豆粕等农产品价格出现暴跌，而国内市场影响相对较小。

　　制糖行业反转明确，糖价进入上升通道。08/09榨季预计食糖减产250万吨，为1230万吨左右，09/10榨季产量并没有明显回升迹象，糖价将持续上升。

　　番茄酱价格回落有限，行业仍处于景气高点。新疆地区3月份番茄酱出口均价为1061美元/吨，番茄酱出口价格基本维稳，全球番茄原料酱产业向中国转移，行业仍将处于景气高点。

　　维持行业推荐投资评级。鉴于猪流感对于玉米、豆粕等农产品价格压力仍将主要集中在国外，维持行业推荐评级。由于番茄酱行业仍处于景气周期高点和制糖行业步入上升周期，推荐“中粮屯河(11.78,-0.24,-2.00%)+南宁糖业(13.15,0.12,0.92%)”组合。