国内农产品价格将维持高位运行

    国内农产品市场目前由于受到国储轮出及终端需求疲软的影响，价格受到一定制约。但考虑到全球宏观经济回暖，通胀预期有所抬头，加上国家政策面支持及灾害天气因素的影响，预计国内农产品价格仍将维持高位运行。

     国家粮油信息中心6月12日发布《中国主要粮油作物产量6月份预估报告》，将2009年中国大豆产量预估值同比减少50万吨至1500万吨，减幅3.2%；2009年中国玉米产量为16300万吨，同比减少291万吨或1.8%，与5月份的预估值保持不变。总体上，报告调整幅度较小，对市场影响有限。

     近期国际农产品市场表现强劲，主要是受到美元走软及国际原油期货价格上涨的影响，其中大豆走势尤其突出。一方面，南美大豆产量因干旱而严重受损，这使得部分海外需求转向美国，同时中国需求持续增长，美豆旧作销售达到创纪录水平，导致旧作供应紧缩。美国农业部连续下调2008/09年度大豆期末库存预估，在最新公布的6月份供需报告中，08/09年度美豆期末库存已被下调至1.10亿蒲式耳，为32年来低点。库存吃紧的状况支撑大豆价格高位运行。此外，美国中西部地区潮湿天气导致新作播种推迟，目前各作物品种的种植率及出苗率均低于五年平均水平，新作种植进度的迟缓令市场担心种植面积及产量减少，这在一定程度上增强了市场看多的心理。

    根据美国农业部公布的数据显示，截至6月7日当周，美玉米种植率97%，而五年均值为99%；出芽率为87%，低于五年均值94%。基于对 2009年新作种植不力的担忧，美国农业部6月报告中将2009/10年度美国玉米期末库存预估下调至10.90亿蒲式耳，低于市场预期水平。同时，报告也将2009/10年度新作大豆期末库存下调至2.10亿蒲式耳。由于报告并未对之前的新作面积及高单产水平预估作出调整，这令市场对后市存有很大的想象空间。因旧作库存紧张的形势提高了2009年大豆产量要大幅增加的需求，这将使得新作的种植及生长状况备受关注，因此产区天气变化、自然灾害等任何危机单产的因素将对市场产生较大影响，这给市场提供了潜在利好。

    指数基金在农产品市场上的净多持仓仍在继续扩大，这对国际农产品价格形成有力支撑。美国商品期货交易委员会公布的持仓报告显示，截止到6月2日当周，指数基金在大豆、小麦期货上增多减空，其中，在大豆期货上的净多单已增加到130904手；在小麦期货上的净多单大幅增加5934手至 142831手。而在玉米期货市场上的多单增持14356手，相应净多头寸增加至14096手至290168手。目前来看，最新公布的中国及欧美等主要经济体的制造业活动明显改善，显示全球经济最糟糕的形势或已过去，这提升了投资者乐观情绪，在目前宽松的货币和财政政策环境下，市场对未来通胀的预期较强，资金投资商品市场的兴趣仍然较高，目前大型投机客对农产品市场长期走势仍坚定看好。

    就国内市场而言，随着农产品价格近期持续走高，国储抛售的可能性逐渐增加，目前大豆及玉米市场上已出现国家即将抛储的传闻，令国内期货价格短期承压明显。但国家对农产品市场采取一贯的支撑政策，加上市场粮源供应趋紧，抛储对价格的打压可能不会太大。在国际粮价维持强势的情况下，预计国内农产品价格总体将继续维持高位运行。 （雁蓉）