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税收成本传递到消费者
本地商家认为，厂家实际已把增加的税收成本转嫁传递到零售终端，由消费者来买单。记者以15年陈的茅台酒为例，算了一笔经济账：按照新标准以销售单位对外销售价格(即销售公司出厂价)和最低计税价格进行计算，上缴消费税为:3700元×60%×20%=444元，恰好等于提价前后的价格差。
“事实上，白酒税的调整，影响最大的就是厂家的毛利率。”麦德龙超市负责人表示，目前像茅台、五粮液等高端品牌的董事会对其销售部门进行多项指标的考核，其中包括营业额、毛利率、净利润以及库存周转率等。“要想提高毛利率，厂方就只能通过降低原材料成本、压缩各项开支以及提高零售价来实现。”该负责人还指出，由于高端白酒品牌对市场有一定垄断性，厂方在价格指导上占有主导地位。“无论是经销商还是零售商，都要直接听从厂方的定价安排。”
然而，作为杭城高端白酒最大代理商的陈先生却认为，高端白酒消费群体非常稳定，即使涨价也难以撼动其市场占有率。由于高端白酒市场几乎是垄断局面，就直接掌控了市场价格的涨跌趋势。“厂方先停止给经销商供货。经销商放出调价信息，市场的零售商就会争相抢货，导致价格抬升。”这种抬价手法，茅台等高端品牌的白酒厂商几乎是屡试不爽。据资料显示，2008年1月茅台以同样方式曾对旗下产品全面提价20%，其中53度茅台出厂价从每瓶358元提高到439元。
有资料显示，今年2季度，白酒行业龙头公司股票仍然是被基金重仓持有的重点标的，其中包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、水井坊和山西汾酒；高端白酒中除水井坊外，白酒股均有不同程度的增持，其中，五粮液被增持幅度达到35.42%，泸州老窖增持幅度达到22.38%。
小股民曾先生不喝酒，但最近甚是关心超市白酒价格。7月20日，他在盘中买进老白干，没想到第二天让他吃到了久违的涨停板，第三天“走得不太好，就出货了”。平均每股17元的成本，持有两天就赚到2元/股，曾先生当晚很是得意。可是让他后悔的是，老白干被他“抛弃”继续上演好戏，昨天盘中更是创下22元的新高。
“我的自选股里添加了好几个白酒股，继续跟踪。”曾先生有些不甘心。
让曾先生没想到的是，白酒消费税没能遏制板块上涨的士气。7月27日，即白酒消费税正式执行通知出来后的第一个交易日，酿酒板块的酒鬼酒和老白干酒震荡后迅速走高，双双涨停。而提价预期最为强烈的贵州茅台，则大涨4.16%，突破150元大关，牢牢站稳中国A股第一高价股的地位。
随着新标准的实施，业内普遍认为，白酒公司的提价能力将成为判断业绩增长的关键因素。如果不进行提价，未来的盈利必然出现整体性下降。“从长期看，白酒消费税的出台，对高端白酒的影响非常有限，厂家可以采取提价策略对冲消费税的征收。”中信金通证券的首席分析师钱向劲认为，近期白酒板块涨势明显，源于市场投资对“后消费税”时代，白酒尤其是高端白酒的提价预期。
关于后市投资，钱向劲建议“耐心等待，伺机介入”。“从盘面资金动向看，部分白酒个股已有走弱趋势，适时休整一段时间后，后期还有投资机会。不过，可能不会像这段时间这么疯狂。”
江南证券郑州营业部分析师王海亮长期跟踪酿酒行业。昨晚，他在接受本报记者电话采访时表示，随着国内经济逐步复苏，看好食品消费类投资，“下半年将是白酒消费旺季，市场普遍预期白酒将提价，消费税的出台更是起到了推波助澜的作用。”王海亮认为，中长线投资时要选择成长性良好的一线个股，而二三线品牌的个股在后市的短线操作中机会可能更大，“高端白酒涨价预期下，二三线品牌也会跟风提价。”