农产品：国际糖价创3年新高，国内糖价预计上行

报告作者：王鹏、赵金厚、李宏鹏撰写日期：2009-07-28
　　国际糖价创3年新高。09年7月24日，印度农业部长预计08/09制糖年印度仅产糖1，450万吨，同比大降45%。印度已批准进口原糖弥补缺口。同日德国F.O.Licht机构将08/09年全球食糖产量从3月预期1.573亿吨下调至1.549亿吨（原糖值），较07/08年下降1.5%，下调原因即为印度等国减产。7月24日，NYBOT11号原糖主力期货合约价格创3年来新高，达18.43美分/磅。

　　国内糖价创3个月新低，预计后市上行。与国际糖价走势相反，受放储传闻影响，近日郑糖(4031,30.00,0.75%)1001合约价格持续下跌，7月24日收盘4045元/吨，为09年4月以来3个月新低。但我们认为，糖价短期回落或将有利于后期上涨。动力在于：一是09年6月国内含糖食品产量增速回升；二是下榨季国内糖料种植面积减少，糖厂可能延迟开榨，三季度存糖供给偏紧；三是下榨季可能有供给缺口，预计国储糖放储或轮库量有限。