双顶压制 豆油后市不容乐观（2）

    三、其他因素

    1.农产品需求开始疲软

    国际方面，因商品需求疲软且船只供应增加，波罗的海贸易海运交易所的干散货运指数9月18日再次下跌，市场预期后市将进一步走软。此指数是反映初级商品运价的一个主要指标，间接说明农产品需求减少。

    国内方面，据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测，截止到9月18日，猪肉价格微降，鸡蛋价格连续7天稳定于每斤4.26元，猪肉、鸡蛋价格上升态势基本结束；食用油、水产品价格以降为主；蔬菜、水果价格变化不大；牛羊肉、成品粮、奶类价格基本稳定。说明国内农产品供应不紧张。

    2.商品市场整体氛围偏空

    从整个国内商品市场来看，今年上半年以来都经历了一个价格上涨，供应增加的过程，“去库存化”效应开始显现，商品走势受经济复苏预期和通胀预期等金融因素的影响减弱，市场正在向基本面回归。而目前来看，很多商品库存高企或者面临大幅增产，供给压力较重，后市不容乐观。另外经济走势回暖脆弱导致消费需求恢复状况依然不明朗，加之宏观政策微调，这些都将是促使商品价格回调的因素。

    四、技术分析

    从豆油期货合约今年的价格走势图上看，豆油价格在今年6月和8月份两次冲击8000元/吨均告失败，双顶迹象明显，一旦颈线部分破位下跌，后市恐将迎来一个较大幅度的下跌过程，从目前看，双顶形态形成的可能性较大。

    综合分析，笔者认为，随着双节的临近，贸易商备货接近尾声，节日需求对油脂市场的影响减弱，而现货市场上的价格促销对现在的油价是雪上加霜。在基本面与技术面的双重压力下，豆油后市将维持弱势局面，油脂市场价格依然具有下行空间，未来豆油价格或将迎来漫漫寻底过程。