农产品：国内粮食价格的大幅度的上涨

　　粮食：USDA的9月作物产量报告将全球粮食产量较上月调高0.13%，其中小麦调增0.67%，大豆调增0.77%，玉米调减0.29%，稻米基本维持不变。由于这是在本年度库存消费比大幅上升的基础上继续调高产量，因此导致了美国小麦和大豆价大幅下跌，两者分别下跌17%和15%。国内粮食方面，由于受到前期干旱及最近冷空气影响，玉米价格在5年高点位置仍然维持上涨格局，受此带动小麦和大米的价格也在接近年内高点附近震荡。

　　大豆和豆粕：大豆价格涨0.9%至3658元/吨，豆粕价跌4.3%至3350元/吨。国内豆价本月震荡上行主要受到北方地区干旱之后的霜冻影响，部分晚熟品种将无法正常生长。食用油：豆油本月微跌0.8%，菜籽油下跌3.5%，花生油价格大幅震荡，月末同比涨0.7%。我们依然认为下一阶段食用油的消费旺季将带动油价走强。

　　白糖：巴西白糖价格9月大涨27%，国内现货9月震荡上行，涨4.9%至4121元。由于缺乏消息面的刺激国内白糖价格在高位陷入震荡，而ICE期货价格则有较大幅度回调。但是我们从主产国巴西的价格可以看到，糖价看多的格局依然不变。

　　我们维持6个月看多糖价的判断。棉花：国内棉价9月持稳，美国棉价则环比上涨11.6%。我们预计随着棉花减产数据的进一步明朗化以及下游纺织工业的复苏，棉价在下一阶段将会有所表现。

　　肉类：猪肉价格9月大幅上涨2%至16.48元/千克。四川泸州批发市场毛猪和仔猪价格则分别下跌14.7%和29.4%至9.4元/千克和9.6元/千克。反映出在生猪及能繁母猪存栏量高企且8月意外反弹的背景下，猪价承受较大的下压。我们仍然预计年内猪肉价格的涨幅有限。牛肉和羊肉价格仍然持稳，本月分别上涨0.8%和0.2%。

　　果汁果酱：番茄酱出口价格8月反弹2.7%至1000美元/吨以上；苹果汁出口价格8月则企稳大幅下跌9%，抹去上月涨幅至年内低点。

　　水产品：目前是海参销售淡季，9月以来海参价格上涨5.4%至156元/千克。金枪鱼价格维持7月价格1425美元/吨，环比无变化。

　　配置建议

　　伴随着农产品四季度旺季的来临，我们仍旧预期未来半年时间，农业将整体跑赢大盘。

　　同时，伴随着国内粮食价格的大幅上涨，市场的关注点会更多的落到基于国内粮价上涨受益以及农业的整体配置上来，因此，我们本月的投资排序更多侧重于股价对粮价敏感的品种，以及行业流动性充足的标的。

　　相对来说，种子股的股价是对整个农产品价格上涨反映最为强烈的品种，而中粮屯河(12.69,0.03,0.24%)和北大荒(13.06,0.38,3.00%)又是农业中流动性最强的品种，因此，我们本月的投资排序为敦煌种业(14.86,0.61,4.28%)、中粮屯河、北大荒。