玉米价格底部区间已显现

　　国庆长假之后，大连市场豆类和油脂类品种在原油大涨的带动下，期价大幅上扬，提振了玉米价格走势。目前玉米期价已经突破了每吨1750元的重要压力位置，价格底部区间已经显现。
结合基本面因素来看，虽然目前国内新季玉米集中上市及国储拍卖对玉米期价有一定压力，但在宏观经济积极向好、国储拍卖压力减小以及国储收购、下游逐渐回暖等诸多利好因素支撑下，玉米期价将继续维持偏强走势，有望上冲至每吨1800元点位。

　　宏观经济积极向好，提振包括玉米在内的商品价格

　　10月22日国家统计局公布数据，2009年前三个季度经济同比增长7.7%，第三季度增速达8.9%。其中，投资对经济的拉动作用最为明显，对

　　GDP的贡献超过4%，投资增速维持在高位。同时，9月社会消费品零售总额同比增长15.5%，增速环比提高0.1个百分点，而以房地产和汽车为主导的消费升级热度仍在延续。

　　9月的CPI、PPI虽然同比还为负，分别为-0.8%和-7%，但CPI环比上升趋势在加快，9月为0.4%，由此导致CPI新涨价因素从0.1%快速回升至0.5%的正值水平；PPI已连续6个月环比上涨，9月份PPI受国际国内能源及金属等原材料价格上涨影响，环比大增0.4%，可以预期，未来物价还会持续上升。

　　另外，市场资金依然充裕。前三个季度人民币各项贷款增加8.67万亿元，按照全年10万亿元的贷款规模推算，第四季度平均每月的新增信贷在4000亿元左右，市场充裕的流动性有望得到保障。央行10月14日的报告称，2009年9月末，广义货币供应量（M2）余额为58.54 万亿元，同比增长29.31%，狭义货币供应量（M1）余额为20.17万亿元，同比增长29.51%，可见狭义货币增速和广义货币增速都出现增长，且狭义货币增速超过广义货币增速，表明整个经济体活跃度正在显著增强。综上可知，经济企稳回升势头逐步增强，总体形势积极向好，有望提振包括玉米在内的商品价格走势。

　　国储玉米成交率低下，投放量呈下降趋势

　　截至目前，国家共进行了13次玉米拍卖活动，历次销售计划总计3212.46万吨，实际成交1191.4万吨，综合成交率为37%。按照国家储备4000万吨的数量来计算，目前国储库中还有玉米2808.6万吨，这对市场的长期压力还是较大的。国储自2009年7月22日进行拍卖以来，成交率最高的一次是在2009年9月1日，当时成交率达到76.95%，成交量也达到最高点 192.06万吨，而后逐渐下降，2009年10月13日成交率达到最低点3.72%，成交量也达到最低点11.9万吨。造成最近几次成交率下降的主要原因是，新粮上市在即，多数用粮企业等待新粮价格进一步回落，市场观望气氛较浓。在10月13日国家临储玉米投放量达到顶峰320.22万吨之后，本轮首次出现下降，这也暗示出后期批次投放量可能会继续下降。由此可见，国储拍卖对玉米市场的压力会逐步减轻。

　　新粮上市，国家加大玉米收储力度随着玉米收获工作进入尾声，玉米上市量将逐渐增多。据国家有关部门统计，截至10月15日，全国已经收获秋粮9.02亿亩，收获率达79%以上。其中玉米已经收获4.29亿亩，收获率达90%以上。在东北地区，黑龙江秋收已完成1.64多万亩，完成率79%，吉林收获秋田5,720万亩，完成率83%。