五粮液涨价提升业绩 重大利好“潜伏”

      五粮液日前发布公告,根据近期经济形势和公司生产经营以及“五粮液”酒的供需状况、市场表现等多种因素综合调研论证,公司决定自2010年1月16日起对“五粮液”酒产品出厂供货价格进行适当调整,上调幅度约为8.50%-10.30%。本次价格调整将对公司2010年经营业绩产生积极影响。这是继全面整改后的一次大波动，综合各方面因素将有力拉动股价，“潜伏”的利好也将一一呈现。

      提价推动业绩增长

      去年8月1日，《白酒消费税最低计税价格核定管理办法(试行)》正式实施，受消费税影响，各大白酒品牌于2009年第四季度曾出现一轮上涨。此次涨价正值春节销售高峰期，受供需状况、市场表现等多种因素影响，五粮液进行了小幅提升。据国金证券从经销商处所了解到情况,公司主要产品提价约为40元/瓶,符合之前国金证券对公司提价的预期。

      “五粮液”品牌在2008年中国最有价值品牌评估中，品牌价值450.86亿元，继续居食品制造业第一位，并以食品饮料行业第一的身份荣获“最具爱心内资企业奖”，成为“全球最有价值品牌中国榜”国内白酒行业唯一上榜企业。为保证出酒质量和维护品牌形象，五粮液曾实施过“控量保价”、“控量提价”等战略，此次提价能进一步提升品牌形象。

      设备的更新和技术的改进，多年来五粮液生产状况不断改进。公司09年生产状况良好，1级酒产量达到1.2万吨达到近期最好水平，随着行业景气的回升,国泰君安预测公司能够实现1.2万吨的1级酒销售，推动业绩增长。2010年销售预期将更进一步，年末提价将推动最佳业绩的出现。

      整改将提供不竭动力

      此次提价不只局限在五粮液，贵州茅台主要产品提价从439提高60到499,1573从468提高到519,五粮液从469提高到509,水井坊也提高了50元/瓶。这些提价的主要白酒企业将与五粮液一样实现利润增长，而对于五粮液，“潜伏”的利好还有待慢慢呈现。

      五粮液在2009年末提出的《进一步完善公司内部治理结构的整改方案》解决了大部分市场所关注的关联交易问题，同时也给市场以公司进一步完善内部治理结构，提高公司经营管理水平的积极信号。整改一度增强了投资者和券商对五粮液的信心，对股价提升有了明显的刺激作用。近期公司加快整改计划的步伐, 五粮液股份公司向宜宾五粮液酒类销售公司单方增加注册资本1.5亿元，使股份公司达到持股95%、集团公司持股5%。集团公司和股份公司办公场所相对分开，集团公司办公大楼进行楼层划分，保障股份公司办公场所的独立性，该项整改将于2010年6月30日前完成。

      整改之后，备受诟病的关联交易得到进一步的解决,上市公司能够真实的体现五粮液酒的实际业绩,其自主经营能力也逐步增强。这些都将直接触动五粮液股价的变化，将不断为五粮液投资者带来利好。