4月份CPI涨幅或创新高 全年控制目标或难实现

    内容摘要：综合已经发布4月份CPI数据预测的5家金融机构观点，4月份CPI同比涨幅可能在2.6%至3%之间，有很大可能性超过2月份2.7%的涨幅创下年内新高。宏观经济学者指出，未来随着猪肉价格触底反弹成为大概率事件，通胀压力将持续加大，全年3%的通胀目标要想实现困难重重。
 
　　3月份涨幅短暂回落的居民消费价格指数(CPI)可能在4月份迎来新的一轮高企。综合已经发布4月份CPI数据预测的5家金融机构观点，4月份CPI同比涨幅可能在2.6%至3%之间，有很大可能性超过2月份2.7%的涨幅创下年内新高。宏观经济学者指出，未来随着猪肉价格触底反弹成为大概率事件，通胀压力将持续加大，全年3%的通胀目标要想实现困难重重。
　　机构预测　4月CPI最高上涨3%

　　受春节因素消失的影响，3月份我国CPI涨幅较上月出现回落。然而随着季节性因素的消失，4月份CPI涨幅将重拾升势，最高可能上涨3%，达到温和通胀的容忍上限。

　　中投证券宏观经济分析师邢微微就持这一观点。她认为，食品价格上涨将成为CPI主要刺激因素。4月份，商务部的食用农产品价格同比上涨约5.2%，比上月提高1.4个百分点；环比下跌0.5%，跌幅比上月收窄0.5个百分点。据此估算，当月CPI中食品价格同比上涨7%，这将带动CPI增长2.3个百分点。此外，住房与进口原油价格上涨也会起到重要拉动作用。预计4月份住房价格同比涨幅继续攀升，而且原油价格涨幅也处于高位，将可能致使非食品价格的涨幅达到1%，拉动CPI上涨0.67个百分点。两者相加，预计4月份CPI将同比上涨3%，比上月提高0.6个百分点。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安预测的4月份CPI数据略低于邢微微，为2.8%。董先安对《经济参考报》记者表示，从CPI各分项来看，3月食品、居住分项对CPI分别拉动1.7%和0.4%。在3月食品CPI中，鲜菜拉动1.9%，水产品拉动1.6%，鲜果拉动1.3%，粮食拉动0.5%，肉禽及其制品拉动-0.6%。从4月前4周(3月29日至4月25日)的食用农产品价格来看，食用农产品价格、猪肉批发价、鸡蛋零售价、蔬菜批发价、水产品批发价同比涨幅分别为5.0%、-5.2%、4.2%、32.3%、6.6%。预计4月食品CPI为5.5%，考虑到权重变化等影响，4月CPI将达到2.8%。中信建投证券宏观研究小组预测的数据与董先安一致。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委与申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇预测的更低一些，但是也达到了2.6%，同样高于3月份公布的CPI数据。鲁政委对《经济参考报》记者说，从历史数据来看，除极个别年份外，4月食品CPI环比跌幅均低于3月跌幅，加之由于中央冻猪肉收储工作的展开，近期生猪价格已企稳回升；4月中旬再次出现“倒春寒”，蔬菜、水果价格再次上行，预计4月食品CPI环比在-0.9%至0.4%，跌幅较3月小幅放缓。

　　同时，非食品环比将高于3月。首先，历史数据显示，2001年以来，4月非食品CPI环比均显著高于2月，且不低于0。从非食品各项的季节性来看，4月往往是衣着、娱乐教育文化用品及服务、医疗保健和个人用品、家庭设备用品及维修服务这四个子项环比增大的月份。其次，4月14日成品油价上调亦将直接推高非食品中交通等与能源相关项目的环比。据此，预计4月非食品环比将显著上行至0.1%至0.3%。综合以上食品价格和非食品价格信息，预计4月CPI环比可能增长0%，同比增长2.6%，较3月上行0.2个百分点。

　　学者分析　猪肉价格反弹或成新涨价因素

　　其实在关注通胀的宏观经济学者眼中，到底4月份CPI同比上涨多少并不是最重要的，更重要的是CPI有可能从4月份开始，走出一路上扬的轨迹。年初时本来有学者估计，今年我国的CPI走势是上半年一路上行，到六七月份，随着翘尾因素见顶而达到年内最大涨幅，然后掉头向下。但是4月初国家开始收储猪肉，可能导致猪肉价格见底回升，进而拉动CPI全年持续上行。

　　去年冬至(12月23日)以来，我国生猪价格持续14周走低。据国家发展改革委监测，3月31日全国36个大中城市猪粮比价下降到5.01∶1，显著低于6∶1的盈亏平衡点。为此，4月2日中央启动了冻猪肉收储工作，并且立见成效。商务部4月26日发布的监测显示，近期国家先后两次公开竞价收储中央储备冻猪肉后，全国生猪及猪肉价格恢复上涨，且涨幅有扩大趋势。