高端白酒提价预期增强

　　高端白酒终端零售价格继续上涨，未来随着白酒消费旺季的到来，新一轮提价潮或将开始。

　　酒企提价预期增强

　　北京某商场名酒专柜53度飞天茅台的价格已经达到988元/瓶，52度五粮液价格达到798元/瓶。该专柜工作人员表示，近段时期高端白酒陆续都在涨价，涨幅比较明显的是茅台和五粮液，而且涨价趋势还在继续，目前专柜所售茅台还是存货价，下次再上货有可能会涨到1088元。“批发价涨了，我们只能跟着涨。”

　　锦绣大地物流港市场管理部负责人廖宁表示，由于厂家给货价提高，目前市场上52度五粮液批发价为669元，比7月初上涨了41元，53度飞天茅台批发价为820元，比前期上涨了20元。同时，其他300元左右价位的白酒价格都有不同程度的上浮，但低端酒不少还在做促销。由于是销售淡季，涨价对销量并没有造成明显影响。

　　截至目前，并未有白酒企业近期公告提高产品出厂价。分析人士称，白酒终端提价不排除厂家试探消费者反应，借此提高出厂价的可能，未来一线高端白酒提价预期增强。

　　在此预期带动下，白酒板块近期在二级市场表现良好，申万白酒行业指数近10日涨幅超过11%，在诸多板块中名列前茅。而泸州老窖、洋河股份、五粮液、贵州茅台、水井坊、山西汾酒等中高端白酒公司也都表现不俗，近20日内的涨幅均超过15%。

　　中金公司袁霏阳表示，白酒板块的上涨除了估值修复的原因之外，终端渠道价格上涨亦是催化剂，主要高端白酒渠道价格在淡季维持高位，这一方面与酒厂提高渠道指导价和控量有关，另一方面亦与当前稳定的行业需求有关，中秋前后高端白酒有出厂价提高的可能。

　　天相投顾分析师王爽也指出，高端白酒消费旺季即将到来，“终端价格先行”或意味着新一轮提价将要开始，而时点就是中秋前后。

　　事实上，高端白酒几乎每年都会迎来一轮涨价潮，提价也已经成为白酒企业提升品牌、提高毛利率、保持高端形象、优化产品结构的一种经营策略选择。

　　提价自然有利于增厚白酒上市公司业绩，不过，也有人士担忧，目前国内高端白酒的终端价格已经同洋酒相当，甚至有些已经超过洋酒，从行业来讲，过分抬高价格并不利于行业整体发展，甚至有可能被洋酒挤占市场，失去部分消费群体，从这方面来看，未来高端白酒的提价空间有限。

　　中期业绩或超预期

　　白酒板块一直是食品饮料行业业绩增长的主引擎。目前两市13家白酒上市公司中，仅有金种子酒公布半年报，公司今年上半年实现营业收入6.45亿元，同比增长37.36%；实现归属于母公司所有者的净利润8582万元，同比增长177.04%；每股收益0.1646元。公司称，业绩增长主要是由于白酒类收入快速增长，同时产品价格提高带动毛利率提升所致。

　　Wind数据同时显示，除去金种子酒之外，另有古井贡酒、酒鬼酒、洋河股份、ST皇台4家公司预告上半年业绩，除ST皇台中期利润继续亏损外，其余3家公司均预告业绩大幅增长。

　　业内表示，多数白酒公司去年年底开始提高出厂价，提价效应在今年逐步显现，同时，上半年经济形势的好转也带动消费好转，加上去年上半年基数较低等原因，白酒公司今年中期业绩有望保持快速增长，部分公司业绩或有超预期可能。

　　数据显示，今年前6个月，白酒行业累计产量为412.54万吨，同比增长29.38%，增速较去年同期增加9.31%。业内认为，受益于消费升级等原因，白酒行业今年预计将维持30%左右的增速。

　　不过，中金公司袁霏阳表示，长期来看，高端白酒增速将放缓，今年四季度GDP增速环比将有大幅回落，中秋后高端白酒需求存在较高不确定性。

　　而中端白酒的市场空间则为业内所看好，一线白酒的持续提价以及居民消费升级等为二线白酒的快速发展打开更多的价格空间。