汇源达能分道扬镳 达能抛17.6亿元股权保本退出(2)

　　或1亿期权重奖团队

　　特别值得一提的是，昨日汇源同期发布“员工现金收益计划”，规定在汇源业绩增长高于行业增长的情况下，将购买股份的7%-7.5%带来的净现金收益用于激励汇源管理层和员工。如果该计划真正实施，汇源管理层和员工将会获得1亿期权的巨额激励。

　有接近朱新礼的人士透露，在可口可乐并购案被否后，黑石集团、凯雷投资集团和德克萨斯太平洋(601099，股吧)等国际资本均向汇源伸出橄榄枝，而赛富最终以其与汇源长期共同发展的诚意，在竞争中胜出。事实上，从赛富最惹人瞩目的两个案例看，4000万美元投资盛大，18个月收回利润5.5亿美元，800万美元投资完美时空，3年中翻了50倍，赛富与其他的风投一样，都是寄望在短期内获得较高回报。而所谓“长期共同发展的诚意”，则可从已成为汇源非执行董事及薪酬及提名委员会和策略发展委员会成员的赛富首席合伙人阎焱的表态中咂出滋味。其称，赛富不会直接介入汇源管理，但通过巨额激励计划，已将自己的利益与汇源捆绑在一起。

　　记者注意到，汇源方面并未明确透露这一计划的实施细则，例如有多达500种产品、不仅仅局限在纯果汁领域的汇源究竟是与什么行业的增速做参照(果汁还是饮料？)，在多长时间期限内实现业绩增长，实现后于何时进行激励兑现，激励将按照何种比例进行等等。但汇源新闻发言人曲冰的电话一直处于转接状态，无人对此做出直接回应。

　　有分析人士指，这一激励计划之后或还存在外界所不知的对赌计划。公开数据显示，过去5年中国果蔬汁的复合增长高达17.2%，但汇源主打的纯果汁复合增长率只有11.4%，是果汁类饮料中增速最低的。“如果参照的行业不同，如果汇源低于这一增速，不知道是否只是拿不到1亿奖金那么简单。”

　　不过从目前汇源的股本构成来看，朱新礼仍以41 .53%的持股为第一大股东，第二大股东是赛富，第三大股东则是去年5月从华平手中购买了6.37%股权的荷兰退休基金A BP。鉴于二三股东均是投资基金而非类似统一那样的产业资本，或许直接以对赌协议迫使朱新礼丧失控股权的可能性不大。