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在与美国营养品零售商GNC公司深入谈判就要最后签约一刻，光明食品集团公司选择退出收购GNC(健安喜)公司。
2010年12月7日，外媒报道，光明集团接近达成以25亿-30亿美元收购美国维生素零售连锁店健安喜，这是国内食品企业首次大规模海外并购。
1月26日，光明集团总裁曹树民告诉本报记者，“没有谈成的原因是GNC准备上市，基金公司(GNC股东)要全部退出，而光明集团则希望控股，基金能留下来。”
在此之前的2010年，光明集团曾先后谈判并购澳大利亚CSR公司、英国联合饼干公司。CSR公司被丰益国际集团“横刀夺爱”；联合饼干公司则因为同时并购GNC而被“放弃”。
不过，曹树民表示，尽管目前没有顺利实现海外并购，光明集团国际化“这一步迟早要走出去”。
并购GNC搁浅
GNC是美国最大的保健营养品研发、生产和零售商，目前生产经营1000余种营养补充品、维生素、运动饮料和其他减肥食品。该公司在全球有超过4800家零售门店，美国国内超过1300个经销点、超过1000家的店中店门市，零售店总数超过7100家。
当时，外媒报道光明集团将以25亿-30亿美元收购健安喜股权。不过曹树民之前接受本报记者采访时表示，“双方还在谈判中，最后(收购价)是多少还不好说。”
而一个多月后局势陡变，收购搁浅原因何在？
曹树民表示，双方没谈妥，主要是“GNC准备上市，基金公司要退出。基金公司退出有两种方式，一种是找合作伙伴出售股权，与我们合作他们只能退出一部分股权；另一种是通过上市，基金全部退出。”
但金融时报采访知情人士称，光明食品与GNC的交易破裂，是因为双方未能就价格和其他条款达成一致。
曹树民表示，“之前我们谈判收购主要是考虑控股，希望基金公司能留下来，这样管理会更顺利，中国企业到美国并购一般会遇到管理不熟悉的问题。我们希望基金公司留下能帮助我们管理。”
对于GNC股东的选择，曹树民表示，“他们(股东)选择IPO，我们能理解。”
GNC曾经是美国上市公司，但于1999年私有化，由私募股权基金与荷兰皇家纽米克集团(Royal Numico)买下。
目前GNC有两大股东，分别为健安喜持有人锐盛管理集团(res anagement LL)和安大略教师养老计划委员会(ntario eachers` ension lan oard)。2007年，二者联手出资16.5亿美元从阿波罗管理公司(Apollo Management)手中接下GNC公司。
锐盛管理集团和安大略教师养老计划委员会接手GNC后，一直试图推动其再次上市。今年9月份，二者向美国证券监督委员会(SEC)递交GNC上市申请报告，希望融资3.5亿美元。
申报材料显示，截至2010年9月底，GNC实现营业收入约14亿美元，实现净利润7830万美元，较上年同期增长38%；去年前三季度实现营收13亿美元。
在申请上市的同时，GNC也在做两手准备，两家持有人也有意寻求买家出售。
为了能顺利收购GNC控股权，光明集团曾希望与一家私人股本投资者共同竞标，其先后与私募机构黑石(Blackstone)及TPG举行了洽谈。
事实上，光明食品和GNC的接触已经有一段时间。早在今年2月12日光明已经与健安喜签订了合作协议，光明旗下上海烟糖集团与GNC成立合资公司并将该公司旗下产品引入中国。
曹树民表示，“如果他们要在中国市场发展，我们会欢迎，选择与他们合作，GNC目前还没有真正进入中国市场，我们看好他们的发展前景。”另外，双方谈了很久，彼此了解，双方又有一个合资公司，有利于开展深入合作。
对于收购失败，英国金融时报评论，这些破裂的谈判表明，新兴市场集团与其说是消费行业最后的购买人，不如说是仍在学习如何进行国际并购。
