连玉米延续调整 底部支撑较强

　　一、玉米期市行情

　　美盘玉米：本周，CBOT玉米市场高位震荡。周初，受阿根廷玉米产区降雨天气，玉米出口疲软等因素影响，促使多头获利平仓，CBOT玉米期价下跌；周四，因玉米出口销售数据强劲，且市场传闻中国考虑下调进口关税，CBOT玉米市场扭转了近期的跌势。目前，南美玉米收获季已经到来，天气炒作的意义已经不大，但是中长期来看，需求旺盛、库存偏低等因素依然是美玉米上涨的潜在动力。

　　国内市场：本周，大连玉米维持高位震荡行情。其中，大连玉米1009合约周线开盘于2447元/吨，最高位2478元/吨，最低位2422元/吨，收盘于2437元/吨，下跌3元/吨，成交量增加141.1万手至303.4万手，持仓增加29500手至71.2万手。

　　二、底部支撑较强 政策支持玉米合理上涨

　　1、市场看涨预期强烈 现货市场走强

　　本周国内玉米购销活动逐步恢复，玉米需求拉动国内玉米价格普遍走强，全国各地涨幅不等。山东及南北港口地区由于玉米供应量较少，价格出现持续上涨局面。相比之下，东北产区因春节气氛还未完全消退，购销不旺，涨势较缓。

　　据中华粮网数据显示，截至2011年2月17日，安徽深加工企业玉米收购价格2080-2090元/吨，较上周上涨30元/吨；京津地区饲料企业收购价1940-2020元/吨，与上周持平；山东德州饲料企业收购价2010-2020元/吨，较上周上涨30元/吨；河南驻马店饲料企业收购价1900-1920元/吨，与上周持平。

　　从需求层面来看，节后饲料企业及加工企业逐步恢复生产及收购活动，随着库存的消耗，企业收购较为积极，再加上中储粮千万吨玉米收购任务的展开，玉米需求量较大。但主产区农户大多准备正月十五过后售粮，且受近期国内玉米价格上涨影响，农民待售心理有所增强，进一步加剧了玉米市场供应压力，后市玉米易涨难跌。

　　2、国家政策支持谷物价格温和上涨

　　节后，为调控物价、稳定市场，国家在宏观经济和粮食稳定方面不断出台了新政策，国家调控物价的决心不言而喻，但这些政策也显示出国家为保护粮食生产，支持农产品(17.25，0.07，0.41%)合理上涨的意图。

　　其中，2月9日的国务院常务会议推出十项意在保粮价、稳物价、防通胀的措施，并确定2011年稻谷最低收购价格上调幅度为10%，超过市场预期。虽然政策出台的目的是解决国内粮食生产中遇到的关键困难和问题，通过增加供给来稳定物价，但是这也无形中全面抬升了国内谷物价格的底部。

　　而2月16日，国家统计局调低食品在CPI中的权重，一定程度上减轻了国家调控物价给农产品带来的压力。

　　整体来看，农产品短期内依然处于国家调控压力之下，但东北临储1800元/吨的收购价、稻谷最低收购价等已奠定谷物价格底部，2011年玉米等农产品高位运行已成定局。

　　三、 后市展望

　　目前连玉米已处历史新高，经过前期的大涨后，存在调整需求，短期内很肯维持高位震荡行情，但连玉米底部支撑依然稳固，玉米向下调整空间有限。

　　从日K线图上来看，连玉米1109合约增仓放量，收阴线，依然处于5日均线压制之下，但下方受到10日均线较好支撑。操作上建议投资者观望为主，前期低位多单可继续持有，目标位2500，止损位2400。

　　 胡娇瑜