健康饮食需求推动低聚糖快速增长

    低聚糖可促进肠道有益菌生长、维持肠道微环境平衡，可应用于各类食品。随着国内消费者健康意识的增强，下游企业陆续推出低聚糖产品，对其需求将有爆发性增长;与发达国家相比，国内低聚糖仍处于起步阶段，未来仍有5倍以上发展空间。

     奶粉中低聚糖的需求量将显著增加婴幼儿奶粉中低聚糖已是继DHA、ARA之后的必备的健康元素。国内奶粉产量已快速恢复;11年4月起配方奶粉中营养成分及添加量可检可测，低聚糖要从概念向效果转变;奶粉低聚糖含量配方的不断升级，都将导致低聚糖需求快速增加。

　　液体奶中添加低聚糖的导火索已引爆蒙牛、光明在2011年春节时期分别推出添加低聚糖的液体奶’消健酸牛奶’和’优+纯牛奶’;在竞争激烈、品种繁多的液体奶里添加低聚糖在国内首次出现，将导致低聚糖的需求爆发。

　　保健食品企业纷纷推出低聚糖产品保健食品中添加低聚糖的产品种类不断增加，除了人们所熟知的脑白金，完美(中国)、无限极、太阳神、安琪纽特等亦纷纷推出低聚糖保健产品，连保健酒都已引入低聚糖，甚至软饮料巨头百事可乐亦在谋划开发低聚糖相关产品。

　　保龄宝产品多样盈利持续增长可替代白糖的果葡糖浆和可用于无糖食品的赤藓糖醇将是短期利润快速增长主力军;低聚糖需求旺盛将推动低聚异麦芽糖和低聚果糖保持盈利持续增长，预计2010~2012年EPS为0.48元、0.96元和1.33元，对应PE为50X、25X、18X，伴随低聚糖需求旺盛公司业绩持续速增长，11年PE应在40~45X，未来12个月内合理股价区间应在38~43元，维持’强烈推荐’。