高华：通胀数据回落 政策放松空间更大

　　中国10月份CPI同比增幅从9月份的6.1%降至5.5%，10月份PPI同比增幅从9月份的6.5%降至5.0%。

　　高华证券11月9日发布最新研究报告认为，CPI和PPI通胀率如预期双双下降，为政策放松留下更大空间。此外，农业部发布的高频食品数据显示，自11月初以来食品价格水平及同比增幅持续回落，高华仍预计11月份CPI通胀率将降至5%以下。

　　低于预期的PPI也有助于创造政策放松空间。虽然PPI数据与未来几个月CPI数据之间没有必然的传导关系，但决策层有认同这种传导效果的倾向，因此可能倾向于预计未来CPI压力将进一步减弱。高华表示，总体而言，今日的通胀率数据支撑了其10月4日所述观点，即中国的货币/财政宏观政策将略有放松