豆油供应紧张，预期拉高大豆价格

　　大豆价格在九月触顶后，急速回调，2012年3月合约由1468美仙跌至现时1155美仙左右；其实整个商品市场在这段时间都随着美元回升而滑落，CRB商品指数以上落格局下行多时，现时在290位置找到支持位？

　　近月，多家天气预测机构均预视明年拉尼娜现象将会大举侵袭美洲，严重影响当地天气；其实即使拉尼娜未有明显出现，南美这段时间的天气亦已不利农作物生产，尤其是大豆？现时最主要的大豆生产区南美正承受着天气干燥影响，预期巴西和阿根廷在未来四到六星期的雨量并不多，令产量承受更大的减产风险？根据油籽业刊物油世界预计，干燥天气可能导致大豆产量减少300-500吨，甚至更多；亦表示本年10至12月季度全球油籽及相关产品的供应量充足，相反，预计在未来几个月，全球油籽及相关产品产量将会出现不足，与以往情况大相径庭，这个问题将会间接推升未来几个月的大豆价格？

　　大豆价格或已触底

　　虽然现时美国和欧盟等部分主要国家的大豆需求因经济影响而迟滞，令大豆及相关产品价格承受相当大的压力，但经过合理的价格回调？预测天气及面对南美大豆作物受损，我们预计其价格将会在不久触底，甚至已经触底？油世界现时预估荷兰鹿特丹2012年1至6月的美国大豆出口价平均每吨510美元，高于2011年10-12月迄今的平均价值每吨486美元？

　　另外，因早前全球豆粕需求偏低，令大豆压榨量下降，从而令另一衍生产品豆油的供应变得紧张，豆油价格因产量下降及需求强劲而上涨？油世界预计，以离岸价为基础，2012年1至6月阿根廷豆油出口平均价可能会上升至每吨1195美元，高于2011年10至12月迄今的每吨1130美元5﹒75%，以半年期的展望，我们预计大豆将可以提供不俗的回报？

　　天气干旱大豆生长受损

　　短期而言，美国天气预报专家表示，南美的雨天将不会延续，阿根廷及巴西南部部分地区的零星骤雨只会直到周四早上，而且雨量并不大，所以只能为当地主要农作地区带来短暂缓解，预料下周天气将会回复炎热干旱，令大豆作物的生长再带来压力？尤其是巴西最大大豆生产州份Mato Grosso的生产商还有数天时间才会开始收割大豆作物，巴西生产商都认为谷物种植带的异常干燥天气将会损及产量，但由于接下来圣诞假期将至，建议投资者于长假期后才进场。