白酒批发价现松动 广州白酒价格降幅10%

    白酒行业在春节市场上无论是价格还是销量都呈现下降倾势，专家认为白酒行业目前正处于第二轮高速发展的后期，行业隐忧已经逐渐显现。但是在2012年惯性作用下，白酒行业仍能保持一个高增速。同时，白酒价格在广州多家超市、商场均有不同程度的降价促销，有的单瓶价格下跌数百元，平均降幅在10%左右。

    白酒批发价现松动

    我们认为白酒行业目前正处于第二轮高速发展的后期，行业隐忧已经逐渐显现，但我们认为在2012年惯性作用下，白酒行业仍能保持一个高增速。但从春节了解到的情况分析看，白酒行业特别是高端白酒行业的拐点似乎已经显现，支撑近年行业高速增长的提价似乎遇到了巨大的挑战。

    我们从春节期间全国各地白酒市场反馈情况来看，茅台、五粮液等一线白酒终端价格平均下降幅度在10％，终端价格的下降已经传导至一批价格，一批价格也开始松动。而二、三线白酒普遍销售增长态势较好，并且出现了量价齐升的状态，例如山东地产酒、丰谷、酒鬼酒等酒品已经在春节期间涨价，平均涨价幅度在10％～20％。

    一线白酒上一次终端价格出现下降发生在2008年春节期间，价格出现过短暂的下降，但随后恢复了上升趋势。上一轮一线终端价格的走弱我们认为是当时的经济环境所致，经济增长的压力造成高端消费品的购买力未充分释放。但是，2012年春节一线白酒价格松动很重要的背景：茅台价格区间是2200-2400元，五粮液价格区间是1200-1300元，国窖1573的价格是1389元。我们认为，一线白酒的高价格成为抑制消费的部分原因。

    投资建议：我们将进一步观察和分析白酒行业自进入2012 年以来的这些新变化，以确定行业发展的趋势。从近期判断，行业的机会不明显，相比较二、三线的白酒股似乎更活跃。

    广州白酒价格降幅10%

    春节后到五一假期前是白酒销售的淡季。日前记者从广州多家超市、商场了解到，多个白酒品牌均有不同程度的降价促销，有的单瓶价格下跌数百元，平均降幅在10%左右。

　　日前，记者从多家商超了解到，茅台价格节后出现回调。在天河区一家高端超市，飞天茅台的价格从原价2480元降到2180元。虽然只是经销商的行为，但是对于只涨不跌的茅台来讲，这也是为数不多的甚至是首次的跌价。记者还在海珠区另外一家超市看到，52度的“五粮液1618”标价1199，相比春节期间的最高售价约下调了200元。

　　据业内人士介绍，截至2011年11月，白酒的高速增长还在持续，收入增长累计达到同比增长39.4%，利润总额累计增速达到57.6%。从今年春节销售情况看，一线白酒供给仍存缺口，二线名酒依旧延续2011年的高增长态势。如古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒春节同期增长仍能达到30~50%。而三线白酒2011年年报预增皆超市场预期，酒鬼酒、沱牌舍得、老白干均录得超过100%的增长。分析认士认为，今年白酒行业增速将回落至20~30%，经济放缓对白酒消费的影响将逐步体现，行业增速将呈现前高后低的趋势。

　　虽然今年白酒增长可能放缓，高端品牌也出现了价格回调的趋势，但是白酒二线品牌仍需努力升级。四川大学一位对中国白酒有长时间研究的博士告诉记者，中国白酒已经跨入了消费升级时代。茅台、五粮液等一线高端白酒持续涨价，给二线白酒产品升级留下了足够大的市场空间。中国白酒正在从追求销量向追求利润转型。因此，二线白酒应调整产品结构，提升产品质量，升级品牌形象。