玉米市场总体上仍将以窄幅震荡的态势为主

    我们认为下周，国内华北黄淮产区玉米市场将继续震荡，东北地区则保持平稳，港口价格也有望稳中小幅波动；总体上仍将以窄幅震荡的态势为主，具体原因分析如下：

　　1、美盘玉米震荡趋弱

　　本周，美国玉米期货市场表现为低迷振荡波动整理走势，12月期价始终未能有效的跌破500美分大关。目前市场开始逐步关注主产区的天气影响，主产区的干旱令市场形成支撑，在预期减产的前提下，我们玉米能否有效的站稳500美分大关，如不能站稳则有下滑到475附近寻求支撑的可能性。否则将会逐步振荡回落上方阻力在550美分附近。

　　2、大连玉米期货窄幅震荡

　　本周，大连玉米期货市场维持区间振荡整理走势，期价反弹后未能突破年线阻力而维持区间振荡波动。从技术面来看，连玉米有延着30日均线振荡趋弱的可能性存在，理论上1301合约有效的跌破了2250元的前期低点之后，其下跌的第一目标在2200元附近。

　　3、新麦上市增多，深加工企业原料收购量下降

　　近期，随着国内新小麦上市量增大，贸易商和用粮企业将收购目光转向小麦市场，玉米上市量较前期下降，加之6月上旬降雨天气影响，部分华北深加工企业被迫提高玉米收购价，涨幅在10-20元/吨，月环比累计上涨约20-30元/吨。同时，深加工开工率下降、效益水平低下，导致近期深加工企业原料收购量整体下降。

　　4、北方港口玉米行情回暖

　　本周以来，北方玉米产区和港口行情趋于回暖，其中，北方港口表现显著，较上周涨幅达10-20元/吨，较5月末价格低位涨幅近40元/吨。但较早前期货市场走高，加之东北产区粮源稀少，农户手中余粮无几，产区与港口价格倒挂格局依旧，使得北方港口玉米呈现反弹格局。不过，目前贸易商收购量有限，且发船的积极性不高，多数停止收购。预计北方港口玉米价格进一步上涨的幅度有限。

　　5、进口玉米陆续到货，对南方市场影响显现

　　近期，南方港口部分大型饲料企业采购的进口玉米大船陆续到货，加之本季美国进口玉米品质较好，尤其是集装箱更甚，预计对于南方港口乃至其他南方销区市场的压力将逐步显现。据悉，前期南方饲料企业进口玉米的成本均在2400元/吨上下，较目前蛇口码头价格低100元/吨以上，而11月船期进口玉米成本在2200元/吨左右，对国内尤其是南方市场的压力将逐步显现。

　　6、猪料消费一般，玉米需求略弱

　　本周，国内生猪价格震荡走强，但国内大部地区生猪养殖仍处于亏损区间，仅华南地区养猪处于盈亏平衡线附近。受此影响，目前国内仔猪补栏需求低迷，一些地区低价蛋白原料替代较为普遍，以减少亏损额度。尽管，今年国内能繁母猪存栏水平依旧偏高，猪料需求料将继续呈现刚性增长；但小麦代替部分玉米在饲料中使用的情况越来越普遍，尤其是新麦陆续上市，较玉米价格优势明显，猪料等对玉米的需求有所减缓。不过，随着国内疫情不利影响渐弱，母猪产仔率低位回升，本月之后，国内乳猪料消费有望缓步趋升，猪料消耗仍较大，对玉米的需求也较为稳定。

　　总而言之，随着华北黄淮地区新麦陆续上市，农户仍处于夏收夏种的农忙时期，优质玉米供应稀少；部分厂家则根据自身情况小幅上调价格，以收购优质粮源。而北方港口收购逐渐困难，部分贸易商停收，个别提价收购；尽管南方港口库存较高，但优质粮源较少，近期到船较少，出货也略有增加，玉米价格稳中走强。由于南北玉米价格继续倒挂，北方地区贸易商发货积极性不高；预计近期华北黄淮地区玉米价格将继续窄幅震荡，东北地区则保持平稳，港口价格有望稳中小幅波动；总体仍将以窄幅震荡态势为主。