港口大豆价格仍有回落空间

截至10月25日，港口大豆分销价格平均在4450元/吨左右，港口大豆分销价格较前一周回落100元/吨，当前港口大豆价格处于高位，美国大豆收割进度加快，且单产可能高于预期，后期国际市场大豆价格走势不乐观使得价格开始松动，但港口货源依然较少限制了价格的下跌幅度。

据海关数据统计，9月份我国进口大豆470万吨，1-9月份累计进口大豆4575万吨，10月大豆到港预估为450万-460万吨，11月份大豆到港预估600万-620万吨。由于9月和10月两个月到港大豆数量偏低，截至10月25日，港口大豆库存从前期最高650万吨水平开始缓慢回落至目前的490万吨左右，库存压力有所缓解。

但是随着美豆收割加快，11月和 12月两个月，国内进口大豆数量快速回升，预估每个月进口量都在600万吨以上，这或将在年底前对大豆现货市场形成巨大的压力。截至10月25日美豆主力11合约收盘1300美分/蒲式耳，计算到国内大豆成本为4200元/吨，所以港口大豆还有回落空间。

供需上看，据最新的《油世界》预计2013/2014年度全球大豆产量为2.813亿吨，相比之下，早先的预测为2.809亿吨，上年度为2.67亿吨，产量增加1390万吨。美国农业部报告9月预计，全球2013/2014年度大豆产量为2.8166亿吨，比2012/2013年度增加1418万吨；期末库存为7154万吨，比2012/2013年度增加999万吨。虽然机构预测的产量数据不相同，但是产量增加的趋势方向是一致的，也不支持美豆大幅上涨。