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大豆进入“南美”季节，将吸引市场诸多注意力，同时蛋白粕走势受进口DDGS退运事件的影响尚未消除。整体来看，未来一段时间，油粕市场将围绕“南美大豆”及进口DDGS退运事件的进展来运作。
巴西大豆开始收割，阿根廷大豆种植活动基本结束，迎来关键生长期，尤其是当前南美大豆较美国大豆更具价格优势，使得市场增强对南美大豆的需求预期，给美国大豆出口带来冲击。在基本面偏空的情况下，后期美豆继续偏空运行的可能性较大。
基本面偏空美豆易落
自2013年8月上旬的阶段低点反弹以来，CBOT大豆主力连续合约累计上涨逾10%；但与2012年9月历史高点相比，累计下跌逾28%。
目前，巴西大豆作物已开始收获，阿根廷作物全部完成播种，并陆续进入关键生长期，在天气形势出现好转的预期下，南美主产国大豆增产形势正日益明朗。市场普遍预期巴西产量将超过美国，阿根廷播种面积虽然受此前不利天气影响可能低于预期，但仍将创历史新高，阿根廷政府预估值达2080万公顷。这意味着后期全球大豆生产供应因素对其价格的影响继续偏空。
需求方面，曾支撑美盘反弹的中国需求因素的影响由正面转向负面。
由于目前南美4月船期大豆到我国港口报价较美豆低了30美元/吨左右，已有国内厂商将美豆采购合同转向南美。美国农业部最新周度出口报告显示，截至1月16日的一周，美国对中国大陆地区装运90.7万吨大豆，低于前一周的118.6万吨。在南美作物顺利实现增产的预期下，如果南美大豆价格继续受抑制，后期可能有更多的美豆采购合同转向南美。
从技术面看，在上周再次冲击上方多次受其压制的200日均线未果之后，美豆期价转而向下破位，后期可能考验过去数月震荡区间下沿的支撑。
综合判断，预计美盘期价短线将继续呈现弱势，不排除进一步向下破位的可能性。
国内油粕呈窄幅波动
上周，国内主要食用植物油品种价格总体平稳，局部小幅波动。上周三，环渤海地区四级豆油出厂价6600~6750元/吨，较前一周稳中略降；华东沿海地区出厂价6700~6800元/吨，稳中略升；华南沿海地区出厂价6600~6700元/吨，稳中略升。长江中下游地区四级菜油出厂价格8350~8500元/吨，持平；主要港口24度棕榈油分销价格5770~6000元/吨，稳中略升。
沿海地区豆粕出厂价格稳中略升。上周三，普通蛋白豆粕出厂价为：环渤海地区3780~3860元/吨，较前一周回升20~40元/吨；华东沿海地区3800~3830元/吨，华南沿海地区3780~3820元/吨，稳中略升，与2013年初的价位基本持平。目前黑龙江地区普通蛋白豆粕出厂价3940~4000元/吨，回落20~50元/吨，同样与2013年初的价位持平。
DDGS退运事件影响未消
近期，国内蛋白粕市场走势明显受到进口DDGS退运事件进展的影响。2013年12月下旬首次出现进口DDGS退运，推动以菜粕为代表的国内蛋白粕价格大幅上涨；2014年1月中旬再次传出多批船货遭到退运，带动蛋白粕出现第2波上涨；此后，又传言进口DDGS顺利到货，蛋白粕期价开始冲高回落。以郑州菜粕主力1405合约为例，前一周五盘中突破2700元，而上周三向下跌破2600元，最低探至2579元，累计最大跌幅近5%。
目前蛋白粕市场处于消费淡季，后期价格走势关键因素在于供应，也就是说，我们仍要继续观察进口DDGS退运事件的进展。
港口棕油库存又见升势
监测显示，目前国内主要港口棕榈油库存接近100万吨，较前一周增加4万吨左右；其中广州港超过40万吨，天津港近20万吨，张家港接近12万吨，仍于历史相对高位。
据船运调查机构SGS数据显示，1月上中旬我国共装运马来西亚棕榈油约23.4万吨，较上月同期的23.5万吨持平略降，高于上年同期的19.3万吨，为近10个月以来月度同期装运量次高水平。
商务部预计，我国1月份进口棕榈油到港量为37.80万吨，较此前预期数量上调129.2%。目前，我国棕榈油市场处于消费淡季，在进口到港进度并未明显减慢的情况下，预计后期主要港口棕榈油库存将继续在相对高位徘徊。
