小麦进口预估或下调

美国农业部公布的最新供需报告显示，全球2013/2014年度小麦期末库存上调290万吨，达到1.867亿吨，全球小麦供应整体保持充足。在目前新麦长势整体看好的情况下，国内小麦现货市场供应也日渐充足，未来国内外现货市场均显现供应充足的局面。

国内市场需求低迷

众所周知，3～5月是每年面粉企业的传统生产淡季。而今年的淡季由于种种原因，使得面粉的终端需求比往年更差，面粉企业正遭遇寒冷的冬天。

从临储拍卖可以明显看出，国内小麦现货市场终端需求正在不断下降。在整体需求较为低迷的市场环境下，新麦上市前的市场供应基本不成问题。

近期，河南、山东、河北、江苏、安徽等主产区多数地区一类苗占比高于往年，虽然气温过高可能会导致部分地区小麦早熟提前上市、容重下降，但总体苗情和长势是近几年较好的一年。4、5月份如果不出现长时间的极端天气，今年冬小麦应该是质、量双提高的一年。

笔者认为，新麦上市后，两湖地区、安徽、江苏及河南南部开启托市收购的可能性非常大，而山东及河北这两个麦价长期居于高位的省份，托市收购开启的可能性也有。概括来说，国内新季小麦如果顺利丰收，国内麦市在下半年难寻利多因素。短期来看，国内麦价仍将维持目前的弱势运行。

国际麦价高位回落

最新供需报告显示，全球小麦库存较上月上调290万吨，使得全球麦价有从高位回落的态势。而从我国主要的小麦进口输出国美国软红冬小麦的价格来看，近期的完税报价2458元/吨较前期高位回落了100元/吨。

在价格回落的同时，国内进口预估也大幅下调150万吨，降至目前的700万吨。这一数据预估也在客观上反映出，国内小麦市场因供应日渐充足，使得其对进口小麦需求大幅下降。报告显示，全球总进口量下降170万吨，其中中国下调150万吨占据主要部分。

在国际麦价高位回落的前提下，一些主要出口国如加拿大、澳大利亚的出口预估均在下调，很大一部分都是由于中国的进口预估大幅下调所致。加之国内饲用小麦用量预估也在大幅减少，外界对未来国内小麦价格看空。