新豆即将上市 大豆可逢高沽空

新豆即将收获上市，带来庞大的供应压力，目前美豆生长状况良好，优良率维持在70%以上，美豆单产仍有继续上调的预期，而种植面积创新记录，必将促使美豆供应大幅增加，美豆供不应求的格局随着新豆的上市，将彻底扭转，而国内大豆收储政策改为目标价格直补，即便新豆产量小幅下滑，但是集中上市必将对价格带来冲击，因此当前可以尝试逢高沽空大豆1501。

1、美国农业部作物生长报告显示当季美豆优良率维持历史高位

截至8月31日大豆优良率为72%，环比增加2个百分点，高于去年18个百分点；大豆结荚率和落叶率分别为95%和5%，同比增加4个和2个百分点，与五年均值比较持平或略低2个百分点。

　　2、美豆丰产，供应过剩打压价格

　　美国农业部8月报告将2014/15年度美国大豆单产从7月的45.3上调至45.4，产量 43万吨至历史的最高产量水平1.0385亿吨，期末库存和库存消费比均大幅回升，美豆库存紧张的局面大幅改善。8月报告上调了产量预期，而出口量、国内压榨量及国内消费需求基本维持7月的预测值。

　　3、2014/15年度南美大豆供应仍将增加

　　8月USDA报告维持对巴西、阿根廷2014/15年度大豆产量、出口及国内压榨需求预期，但同时下调了两国大豆期初库存，预测2014/15年度大豆库存消费比均将较上一年度大幅增长，巴西将回升至9.55%，而阿根廷将达到历史的最高水平31.22%，南美大豆供应仍将增加。

　　4、国产大豆小幅下降

　　据国家粮油信息中心数据显示，受种植玉米(2365， 2.00， 0.08%)收益远高于大豆影响，我国大豆播种面积持续下滑的趋势，大豆产量继续下降，预计2014/15年度国内大豆产量较上一年度进一步下降至1150万吨，低于USDA预测的1200万吨。

　　国内大豆虽然受到了一定的干旱影响，以及种植面积逐年减少的情况，总供应下滑，但今年国家大豆收储政策改为直补，每年在新豆上市集中供应市场时，国储开始收储缓解了供应压力，但是今年国家不再收储，因此当新豆上市时，短期必将面临较大的供应压力，而根据直补政策，农户只需顺价销售大豆，而未达到目标价位的价差，由国家进行直补。

　　我国大豆为非转基因大豆，而进口大豆都为转基因大豆，虽然二者不能同样比较，但是当前国内的非转基因大豆，也称食品豆的使用量以及各环节大豆应用来看，并没有严格的限定，如果二者价差过大，那么不排除在某些环节会用进口大豆替代国产大豆的情况，因此国内大豆价格会在新豆上市后出现季节性的下滑走势。

　　操作计划：

　　大豆1501合约在4500-4600区间逐步建立空头头寸，持仓周期预计1个月，最大持仓为500手，期价突破4700需止损离场，最大亏损500000元，目标价位4300，预计盈利1000000元。