质疑节日效应 麦市谨慎看涨

随着元旦和春节日益临近，市场认为面粉需求将得到提振，但在提振程度上存在分歧。考虑到当前宽松的供需环境并不足以支撑小麦价格走强，制粉企业的生产活动应保持谨慎。 

小麦拍卖成交继续回暖

上周，国家政策性小麦拍卖的投放数量连续第6周下降，但成交量较前一周增加3.83万吨，成交率上涨3.05个百分点，创下近1个多月以来的新高。 

随着元旦和春节临近，面粉需求或将受到提振，拉动制粉企业小麦采购热情。由于当前市场流通粮源极为有限，大部分只能依靠政策性小麦拍卖，随着更多企业节前备货意愿的逐步增强，国家政策性小麦拍卖或保持稳中转好的态势。 

由于当前小麦市场整体供需仍显宽松，小麦拍卖持续好转面临的压力不小，仍取决于面粉需求的改善程度和制粉企业加工及采购情况。 

麦面价格主稳麸皮续降

过去一周，产销区小麦市场价格保持稳定，局部地区价格有小幅下调。监测数据显示，河北石家庄地区制粉企业收购价2600元/吨，比前一周下降10元/吨；山东济南地区2570元/吨，下降10元/吨；河南郑州地区2590元/吨，江苏徐州地区2550元/吨，安徽宿州地区2530元/吨，均持平。南方销区价格基本保持稳定，广东广州港口江苏产2014年红小麦到港价2630元/吨，福建福州港口江苏产2014年红小麦到港价2620元/吨，均持平。 

各地麸皮价格保持弱势运行走势。监测数据显示，当前河北石家庄地区麸皮出厂价1800元/吨，比前一周同期下跌20元/吨；山东济南地区1840元/吨，持平；河南郑州地区1900元/吨，下跌20元/吨；江苏徐州地区1890元/吨，持平；安徽宿州地区1870元/吨，下降30元/吨。

各地面粉销售保持平稳，局部地区企业走货量比前期略有加快，但总体来看，需求较为清淡。截至目前，京津地区特一粉出厂价3200元/吨，河北石家庄地区3170元/吨，山东济南地区3150元/吨，江苏徐州地区3100元/吨，河南郑州地区3130元/吨，基本稳定。 

今年麦市低迷程度偏重 

据市场主体反映，受国内宏观经济环境及小麦市场本身供需基本面约束，今年小麦市场的低迷程度重于往年。主要原因是小麦市场供给相对宽松，而市场需求却持续平稳，改善迹象并不明显。

从近几年麦价的走势上看，托市价格的不断上调带动了国内小麦价格重心的持续上涨。当前托市敞开收购已经给国内小麦市场造成较大压力，导致国内外价格倒挂现象突出。2015年小麦最低收购价维持上年水平，政策对市场的带动和支撑力度减弱，受此影响，市场主体看空预期强烈。 

从供给上看，今年小麦丰产丰收，托市收购量达到历史新高，国家可以从容投放保证市场粮源，小麦供给始终维持充足局面。 

从需求上看，玉米市场低迷对小麦价格的间接支撑作用减弱，甚至在一定程度上还拖累小麦市场行情，而面粉需求继续平稳，小麦价格上涨动力不足。 

当前市场中暂未出现较大规模的补库活动，这虽与2015年的春节时间错后有关，更重要的是市场对后期行情期望不高，尤其在小麦市场供给充足而需求尚未明显改观的大环境下，制粉企业在重大节日前补库的心态大大弱于往年，小麦采购较去年同期减少，这难以支撑小麦价格走高。若节日效应对面粉需求的提振不明显，小麦价格上涨压力仍然较大