2015年9月25日大豆早盘分析摘要

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年1月进口大豆688万吨，2月进口大豆426万吨，3月进口大豆449万吨，4月进口大豆531万吨，5月进口大豆613万吨，6月进口大豆809万吨，7月进口大豆950万吨，8月进口大豆778万吨，1-8月累计数量为5239万吨，累计数量同比增长9.8%，金额同比下降18.1%。（于瑞光）

【豆类基本面】受中国与美国公司签署购买价值53亿美元1318万吨大豆协议的提振，周四CBOT大豆期货市场小幅收涨，盘中延续粕弱油强格局，美豆丰产压力仍限制盘面反弹高度。美豆优良率保持较好水平，早期收割的大豆产量表现不一，市场预期美豆可以实现美国农业部预期的历史第二大产量。马来西亚棕榈油近期受减产和货币贬值因素影响连续大涨，并刺激整个油脂市场买盘热情。周四国内豆类市场走势分化，油强粕弱特征十分明显，夜盘棕榈油继续带领油脂反弹。大豆期货继续下探，弱势特征较强；粕类期货窄幅振荡，维持盘整态势；油脂期货强势反弹，棕榈油领涨。美国新豆进入收割期，丰产及供应压力仍是当前最大利空因素。（于瑞光）

【大豆今日操作建议】产区天气条件基本正常，大豆现货贸易购销清淡价格稳定。新季大豆陆续上市，开秤价格多维持陈豆水平。鉴于国产大豆种植成本及期货交割成本对市场的支撑力逐步显现，逼近4000元/吨区间底部的大豆期货继续回落空间有限。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持区间振荡思路，可考虑在4000元/吨附近适量买入1601大豆多单或暂时观望。