2016年2月25日大豆早盘分析摘要

【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年1月进口大豆566万吨。（于瑞光）

【豆类基本面】受全球大豆供应充裕及南美作物丰收预期施压，周三CBOT大豆期货市场继续弱势收低，部分投资者等待周五发布的美国大豆种植面积展望数据。巴西大豆收割进度继续推进，阿根廷作物生长正常，南美地区大豆丰产前景乐观。周三国内豆类市场全线回落，夜盘延续低迷走势。大豆期货振荡回落，回吐近日反弹；粕类期货大幅下挫，春节后的下跌节奏继续深化；油脂市场弱势下跌，棕榈油跌幅较大。全球大豆市场保持供应过剩状态，南美大豆丰产前景乐观，豆类市场去库存化过程漫长，整体仍处于偏弱格局。（于瑞光）

【大豆今日操作建议】春节后国产大豆价格延续低迷走势，市场购销不旺，大豆库存消化进度较常年偏慢。黑龙江省开始贯彻种植结构调整政策，玉米面积预计减少1000万亩，转种大豆和马铃薯。低价进口大豆继续挤压国产大豆需求，大豆市场主动性反弹动力仍显不足。预计今日连豆市场低开振荡，建议投资者保持振荡思路，前期大豆多单宜逢高减持