供应偏紧 新麦开秤价或高于去年

本周（5月16日~20日），国内面粉市场表现平稳，部分地区小幅上调。随着麸皮价格触底反弹，面企利润有所回升，客观上有助于面企进一步提升开机率，进而推动面粉供应量增长。

从各地的现货价格来看，江苏地区特一粉批发价1.81~1.82元/斤，与上周持平；安徽地区特一粉批发价1.74~1.80元/斤，上涨0.005元/斤；河南地区特一粉批发价1.65~1.68元/斤，持平；山东地区特一粉批发价1.61~1.62元/斤，持平；河北地区特一粉批发价1.61~1.615元/斤，下调0.005元/斤。

陈麦高位运行

新麦上市的序幕已经拉开，湖北部分地区已经有零星新麦开始上市，但从市场整体供应情况来看，在新麦大规模上市之前，市场的购销仍将以陈麦为主，而陈麦方面由于整体的供应仍相对偏紧，因此价格方面仍以高位运行为主。

从各地的现货价格来看，河北地区二等普麦出库价1.24~1.26元/斤，比上周上涨0.02元/斤；山东地区二等普麦出库价1.24~1.25元/斤，上涨0.015元/斤；河南地区二等普麦出库价1.19~1.24元/斤，上涨0.005元/斤；江苏、安徽地区二等普麦出库价1.225~1.23元/斤，上涨0.005元/斤。

本周，麸皮市场延续强势上行的走势。笔者认为，短期内，麸皮的上涨势头在大环境的带动下仍将延续，但其上涨的空间以及速度或将放慢，此时，生猪存栏量变化以及水产养殖的恢复速度将是把握未来麸皮整体需求量的关键因素。

从各地的现货价格来看，河北地区麸皮出厂价0.48~0.51元/斤，比上周上涨0.05元/斤；山东地区0.50~0.52元/斤，上涨0.04元/斤；河南地区0.50~0.56元/斤，上涨0.05元/斤；安徽、江苏地区0.49~0.55元/斤，上涨0.05元/斤。

新麦开秤价何去何从

当下，国内麦市将迎来“辞旧迎新”的档口，部分地区新季小麦已经开始零星上市。在新麦大规模上市来临之前，今年新季小麦的开秤价将何去何从？是否还会延续去年的超低开价局面呢？

笔者认为，从市场的大环境来看，无论是供需结构还是新季小麦的收成预期，今年新麦的开秤价比去年要高应该是个大概率事件。

首先，从供需基本面来看，当下国内小麦现货市场整体供应偏紧已经是不争的事实，在政策粮不能长期有效投放市场的影响之下，国内小麦市场仅凭市场上有限的流通粮源难以保障整体需求。在这样的大前提之下，相比去年同期麦市供应宽松的格局，未来新麦上市之后，市场上刚性的需求势必会促使包括贸易商、终端需求企业的采购力度要强于去年同期，这将会对新麦开秤价提供较为坚实地支撑。

其次，从新麦的产量预期来看，无论是各大机构，还是更接近一线的粮商，对于新麦的再创产量新高大多持悲观态度。从部分即将上市的区域来看，黄河流域的小麦产量目测将要比去年下降5%~10%，而容重方面也将有10~20克/升的下降。因此，产量下降的预期将在远期为麦市提供支撑，而部分地区小麦容重的下降，客观上也将对质量相对较高的小麦价格提供支撑。