食品科技网-资讯内容
3月31日北京时间24时，临界在愚人节前夕，美国农业部公布了2017/18年度美豆种植面积展望和美豆季度库存报告。毫无疑问，在奠定了美豆种植面积继续上调的逻辑基调之下，2017/18年度美豆种植面积展望数据为8948.2万英亩，远高于2月份论坛展望的8800万英亩，顶格市场预期的上限8950万英亩，美豆季度库存为17.34亿蒲式耳，高于市场预期的均值16.8亿蒲式耳，受此利空影响，美豆主力合约跌幅近2%。
虽然如此，在当前市场利空的集中顶格释放，进一步的利空压力尚属于踌躇姗姗之际，对于当前而言，市场理解的利空主要集中在南美产量的进一步上调预期，以及出口加快对美豆出口的蚕食，2017/18年度美豆种植面积的大幅增加和相对应的产量压力。相对于目前南美的天气而言，南美产量预期进一步提高势必列入市场思考，而天气的释缓作用也使得南美大豆在5月份收割完毕之前还有一定的缓冲空间，当前美豆出口节奏还未有明显的下降，特别是中国2016/17年度大豆进口在8700万吨可能被低估。在考虑到国内消费增速的变化和国储库存释放，2016/17年度国内进口大豆有望在8900-9000万吨，而跟随压榨量而来的风险库存提高，这些增量进口将继续取道南北美，因此美豆2016/17年度平衡表有进一步的调整预期。
在2017/18年度美豆种植面积展望触及市场预期上限，面积利空压力集中体现，美豆价格快速回落，也正是这次价格的体现，也使得有了相对利多的逻辑预期。美豆种植面积的增加，主要集中在大豆玉米比价高位挤占玉米种植面积，基于相同缘由，西北部春小麦种植面积也相应萎缩。在美豆面积吸引无数菲林之际，大豆玉米比价快速回落，这也就有了美豆种植面积增加的逻辑根基变动，美豆实际种植面积是否与调查的那么高，当然在这个时间点，实际种植面积或许并不重要，重要的是由此而来的利多合理预期，美豆面积的压力短期将不再成为主角。
据了解，目前美国中西部玉米带天气土壤适宜，提前大豆种植的玉米有了天然的优势，在天气助力之下，摇摆的美豆种植面积有望进一步被挤压，而如果接下来出现天气相对恶化转而种植大豆的倾向，面积的边际压力递减想必对当前的市场难有进一步的压力。新年度对美豆单产水平预期在52.5蒲式耳/英亩，虽然相对于正常天气之下，如此的单产预期会被低估，而低估的压力也应由大豆生长周期过程中来逐步体现，现在过分强调还尚不恰当，所以综合以上拙见，笔者认为美豆当前继续大幅下跌的空间将受限。