供给充足，豆粕偏弱震荡

  4月28日，连豆粕横盘整理。5月1日美豆粕微涨，或受助于空头回补。

  豆粕期权主力合约，看涨期权跌幅明显缩减，C3050及C3100已跌至最低位。看跌期权涨跌互现，但幅度微小，其中P3100自挂牌以来连续上涨，收至324高位。

  现货方面：

  截止4月28日，连云港基准交割地现货价2950/吨，较昨日价格-30元，较近月合约升水151元/吨。国内主要油厂豆粕成交量为5.581万吨(+1.211万吨，日环比)，其中现货成交1.581万吨，远期成交4万吨，节前成交清淡。

  数据跟踪：

  1. 截止4月28日，山东沿海进口美国大豆(4月船期)理论压榨利润为-139元/吨(-48元/吨，日环比，下同)，山东沿海进口美西大豆(4月船期)理论压榨利润为-109元/吨(-38元/吨)，进口巴西大豆(4月船期)理论压榨利润为-79元/吨(-38元/吨)，进口阿根廷大豆(5月船期)理论压榨利润为-59元/吨(-38元/吨)。

  产业链消息：

  1. 截至上周末，CFTC数据显示投机客持有的CBOT大豆期货期权净空头部位增加1420手，至75371手;2. 据天下粮仓最新统计，4月进口大豆到港113船，726.38万吨。预计5月进口大豆到港133船，836.22万吨;3. 据USDA周度作物生长报告，上周美国大豆种植率为10%，此前一周为6%，上年同期7%，五年均值7%。

  目前养殖业处于复苏期，生猪及禽类存栏略有增加，水产养殖虽已启动，但整体需求还处于较低水平。5月大豆到港数量庞大，且油厂普遍已开机，豆粕供应充足。预计近期豆粕偏弱震荡。

  期货：M1709暂观望。

  期权：豆粕压力仍存，或陷入偏弱震荡格局，波动率有望继续下降，前期宽跨式空头组合继续持有，目前豆粕单边交易性价比不高，建议观望。

  单边策略：新单宜观望。

  组合策略：卖出M1707C2800-买入M1709C2800，日历价差策略继续持有;卖出M1709P2800-卖出M1709C2900宽跨式组合空头持有。