豆粕、菜粕暴跌，黑色星期五缘于这个数

  8月11日，国内商品市场再遇黑色星期五，油脂油料全线走低。其中豆粕和菜粕开盘直线下跌3%以上，豆粕触及一个月低位，三大油脂回吐夜间涨幅，期价较为抗跌。相对于期货市场的恐慌性抛售，现货表现冷静，工厂豆粕报价仅下调30-50元左右，豆油报价较少变化，局部地区甚至小幅上调。本次市场回调原因及后期走势分析如下：

  美农意外调高单产。国农业部(USDA)在8月10日24:00公布的供需报告中预计，美国2017/18年度大豆单产为每英亩49.4蒲式耳，高于上月报告中预估的48蒲式耳，也远远高于此前市场预估的47.0-47.5蒲式耳。同时维持播种面积不变，因此大豆总产量从上月的42.60亿蒲式耳上调至43.81亿蒲式耳;年末库存预估值相应上调至4.75亿蒲式耳，高于7月份预估的4.60亿蒲式耳。

  单产居然高于去年。美国大豆单产上调，出乎所有人意料，去年8月份的报告中美豆单产预估值为48.9蒲式耳，今年为49.4蒲式耳，二者不同的背景是，去年美豆生长期风调雨顺，今年7月份产区出现旱情，大豆生长优良率不断下调。

  美盘豆类应声大跌。8月10夜间，美国农业部8月供需报告公布后，美盘豆类期货大跌，其中11月大豆期货收跌33美分，收盘价940.25美分，盘中触及6月30以来最低价位—938.5美分;12月豆粕期货收跌12.70美元，收盘价300.20美元;12月豆油期货收跌0.37美分，收盘价34.16美分。

  全球大豆供需宽松。美豆产量上调之后，全球大豆供需宽松格局得到进一步确认。根据美国农业部在供需报告中公布的数据，全球2016/17年度大豆年末库存预估为9698万吨，高于市场预期的9437万吨，7月预估值为9478万吨;2017/18年度全球大豆年末库存预估为9778万吨，高于市场预期的9212万吨，7月报告预估为9353万吨。

  国内油粕走势分析。在全球大豆供应十分宽松的环境下，国内油粕上升空间将十分有限。目前市场面临的情况是：进口大豆供应正处年内高峰期，港口库存大幅增长;工厂豆粕库存保持在110万吨以上，处于历史高位;豆油库存超过140万吨，同样处于历史高位。内外供应同时宽松，因此市场走势起码在8月份难以看好。