国内油厂进口大豆库存小幅上升 豆粕库存继续下降

  国内油厂进口大豆库存小幅上升，上周国内大豆压榨量回落至174万吨，低于大豆到港量，沿海油厂大豆库存小幅上升。截至昨日，全国主要油厂进口大豆库存为714万吨，较上周同期的702万吨上升12万吨，较上月同期的737万吨减少23万吨，较上年同期的735万吨减少21万吨，较过去三年均值的719万吨减少5万吨。9月中上旬油厂开机率将有所回升，预计进口大豆库存将小幅下降。

  由于大豆压榨量回落，国内豆粕库存继续下降。上周国内大豆压榨回落，加之饲料养殖企业因前期库存的消耗提货量有所增加，油厂豆粕库存连续第5周下降。监测显示，截至昨日国内主要油厂豆粕库存降至88万吨，较上周同期的102万吨减少14万吨，较上月同期的118万吨减少30万吨，较去年同期的80万吨增加8万吨。由于近期国内大豆库存偏高，加之大豆压榨利润良好，油厂开机积极，但下游需求并未明显增加，豆粕库存继续下滑空间不大。

  据调查，国内各地豆粕现货价格稳中有涨。昨日大商所豆粕期价上涨，国内各地豆粕稳中有涨，部分地区上涨10～20元/吨。监测显示，辽宁大连地区43%蛋白豆粕报价为2930元/吨，天津地区报价为2830元/吨，山东日照地区报价为2800元/吨，江苏张家港地区报价为2820元/吨，广东广州地区报价为2800元/吨。

  后期大豆买货速度加快豆粕基差有所下降。近期虽然国内豆粕库存持续下降，但由于国内榨利较好，油厂买货较为积极，加快了采购今年四季度船期的大豆，后期供应充足，豆粕基差报价有所回落。监测显示，天津地区普通蛋白豆粕9月基差报价M1709+90元/吨，山东日照地区10～12月基差报价为M1801+60元/吨，江苏张家港地区10月基差报价M1801+70元/吨，均较上周下降20元/吨左右。

  但是，豆粕基差继续下行可能性不大。9月大豆到港量将回落至650～700万吨，加之近期豆粕库存也逐渐回落，虽然短期内豆粕价格仍然有一定压力，但国内大豆及豆粕供应压力最大的时期已经过去，9～12月为传统的豆粕基差上涨时间段，后期豆粕基差继续下行可能性不大，建议适量采购远月报价较低基差。