油脂旺季将至 豆粕会成为牺牲品吗？

  老话讲“金九银十”，说的是9-10月份商品市场购销较为火爆，这在油脂现货市场也同样适用。随着全国范围内大中院校陆续开学，加之立秋之后气温逐渐转凉，包装油市场购销开始变得活跃，这也刺激了油脂市场的整体回暖。与油脂行情日益好转相比，豆粕现货行情却一直是不温不火的。那么随着油脂行情旺季的深入，豆粕行情会成为牺牲品么?

  笔者认为，只是目前来看，豆油和豆粕行情并不会是此消彼长的。首先，目前国内大豆压榨的理论成本尚可，全国工厂压榨利润均值在-6.29元/吨，几乎可以忽略不计，换言之工厂无需对油粕价格有挺价的侧重，油粕行情的强弱将不受成本制约，而受市场的影响。其次，豆油行情季节性旺季到来不假，但是豆粕市场也不是季节性淡季。笔者不否认环保检查对养殖业造成的严重打击，但是季节性的刚需是不会变的，春节生猪需求周期的补栏需求还是在逐渐的增加的，只不过不那么明显而已，因此豆粕行情虽是不温不火，但也绝不会大幅走弱。最后，从上游库存情况的对比来看，豆粕的库存/未执行合同比例更加合理，一旦工厂大幅提高开机率，豆粕也不会马上面临胀库压力，因此豆粕行情是不会成为油脂走强的牺牲品的。