中后期小麦价格大幅波动几率不大

  新年度小麦最低收购价终于出台，2018年生产的小麦(三等)最低收购价为每50公斤115元，较2017年下调了0.03元/斤。由于政策调整符合市场预期，加之市场已有心理准备，对当前小麦市场的影响或相对有限。受小麦市场供需格局的制约，预计中后期小麦价格仍将以稳为主，大幅波动的几率不大。

  政策调整对当前市场影响不大

  国家小麦最低收购价政策自2006年开始实施，2008～2014年连续7次提高最低收购价格，而后又连续三年持平，基本预示着国家对小麦价格以往的惯性思维已经打破。2018年小麦最低收购价如期小幅下调，进一步说明作为市场标杆作用的指导价格弹性增强，更能反映出粮食市场化的变化趋势。可以说，国家在完善小麦最低收购价政策的道路上迈出了历史性的一步。客观而言，在国家农产品收储制度改革的大背景下，市场对明年小麦最低收购价的调整已有心理准备，每斤0.03元的下调幅度与前期的市场预期几无差别，也基本在市场的预料之中，加之新的小麦最低收购价执行期要等到明年夏收，政策调整的效应将更多地体现在对来年小麦市场的影响上，因此对当前的小麦市场影响或将相对有限。

  从中后期小麦市场来看，在明年国家小麦最低收购价政策落定的情况下，市场更关注未来小麦市场供需之间的变化。由于今年夏粮小麦集中收购已结束，粮源分布结构已成定局，市场供需格局也已定型，预计后期小麦价格出现上年同期大幅波动的几率不大，稳为主流的小麦市场运行态势或难以打破。受近来连续阴雨天气的影响，主产区秋播秋种同比显得偏慢。农业部农情调度数据显示，截至10月中旬，全国已播冬小麦40.4%，进度同比偏慢27.2个百分点。虽然2018年小麦最低收购价出现小幅下调，但相对于其他品种而言，国家支持的程度仍然较高，估计对农户播种小麦的影响也将有限。

  主产区小麦价格整体高位运行

  进入10月份以来，尽管夏收小麦集中收购已结束，市场收购主体减少，但由于产区农户忙于秋收秋种，贸易商忙于秋粮收购，加之连续遭遇阴雨天气，交通受阻，市场流通量下降，主产区小麦价格整体表现稳定，局部价格稳中显得偏强。当前，河北石家庄容重790g/l、水分13%新产普麦到厂价1.30元/斤，山东聊城容重780g/l、水分13%新产普麦到厂价1.28元/斤，河南郑州容重780g/l、水分13%新产普麦到厂价1.27～1.28元/斤，江苏徐州容重770g/l、水分13%新产普麦到厂价1.25～1.26元/斤，安徽宿州780g/l、水分13%新产普麦到厂价1.25～1.26元/斤，整体价格运行于高位。

  从区域上看，当前华北地区小麦价格与上年同期持平略偏低，主要原因是上年河北、山东托市收购数量较大，市场粮源较少，区域性供给偏紧，而今年两省当前市场流通粮源要较上年宽松得多。南方麦区今年小麦价格重心上移幅度较大，当前价格较上年同期高出0.03～0.04元/斤，主要原因是今年南方麦区小麦质量普遍较好，上年因质量原因导致南北小麦价格走向分化的现象在今年并无体现，夏收以来南方麦区小麦价格相比北方并不逊色。市场认为，当前主产区小麦价格已基本运行于高位。10月份小麦价格偏强运行，主要原因是秋收秋种及天气影响，导致市场流通粮源减少。随着后期天气好转，特别是部分持粮企业为收购秋粮将会出售手中的小麦，市场供需会逐步好转，预计短期内小麦价格将会以稳为主。

  面粉价格将会维持相对稳定

  由于距离元旦、春节时间尚远，面粉消费已基本进入一个相对平缓的时期。据制粉企业反映，近来面粉新增订单虽较节前有所减少，但大部分企业面粉出厂价格也基本维持稳定，原因是随着天气逐渐转凉，北方地区面粉需求量有所增加，加之近来小麦价格处于高位，企业对面粉的挺价意愿依然强烈。当前主产区制粉企业面粉出厂价为3150～3220元/吨，较上年同期上涨60～80元/吨。由于制粉行业整体处于产能过剩状态，加之市场竞争激烈，企业对调整面粉价格往往比较谨慎。市场认为，近年来虽然面粉消费的季节性变化已不是十分明显，但进入冬季面粉需求还是逐步趋旺的。在后小麦价格难以出现大幅波动的情况下，预计面粉价格也将维持相对稳定。