供需两强 连粕上涨空间有限

  11月6日，连粕主力合约日盘下跌0.89%，夜盘上涨0.14%，美豆上涨0.73%，美豆粕上涨0.83%。

  M1801看涨期权普遍下跌15%左右，看跌期权上涨10%。成交量P/C为0.7（-0.24）。隐含波动率13.52%，较昨日+1.07%。

  现货方面：

  截止11月6日，张家港达孚交割地11月现货价2864元/吨，较昨日-25元/吨，较主力合约升水80元/吨。国内主要油厂豆粕成交34.1万吨（-3.704万吨），其中现货成交3.29万吨，远期基差成交30.81，成交量继续下滑。

  数据跟踪：

  1. 截止11月6日，山东沿海进口美湾大豆（11月船期）理论压榨利润为89元/吨（+8元/吨，日环比，下同），山东沿海进口美西大豆（12月船期）理论压榨利润为109元/吨，进口巴西大豆（11月船期）理论压榨利润为79元/吨（+28元/吨），进口阿根廷大豆（11月船期）理论压榨利润为149元/吨（+28元/吨）；

  2. 截止11月3日，国内油厂大豆压榨总量180.74万吨（+3.14%），产能利用率53.66%（+1.64%），未来两周预计大豆周度压榨量回升至185万吨、193万吨。

  热点评论：

  截止11月5日，美豆收割率90%，去年同期92%，五年均值91%。

  综合简评：

  巴西雷亚尔汇率重挫令美豆出口竞争力减弱，若雷亚尔继续贬值，美豆或延续跌势。11月国内预计进口大豆873万吨，油厂现货基本售罄，目前高负荷开机预售远月基差合同，预计今日连粕继续走低。

  期货：M1801新单观望；

  期权：买入M1805P2750继续持有，收益率19.72%。