阿根廷干旱炒作 连粕大幅上行

  11月17日，连粕主力合约日盘下跌0.38%，夜盘横盘整理，美豆大涨1.97%，美豆粕大涨2.61%。

  M1801所有期权合约小幅下跌。成交量P/C为0.77（+0.15），看涨期权继续受青睐。隐含波动率11.37%，较昨日+0.09%。

  现货方面：

  截止11月17日，张家港达孚交割地11月现货价2930元/吨，较昨日-21元/吨，较主力合约升水80元/吨。国内主要油厂豆粕成交2.98万吨（-21.96万吨），其中现货成交2.78万吨，远期基差成交0.2，成交清淡。

  数据跟踪：

  1. 截止11月17日，山东沿海进口美湾大豆(12月船期)理论压榨利润为64元/吨(-6元/吨，日环比，下同)，山东沿海进口美西大豆(12月船期)理论压榨利润为144元/吨(+4元/吨)，进口巴西大豆(11月船期)理论压榨利润为54元/吨(-6元/吨)，进口阿根廷大豆(11月船期)理论压榨利润为154元/吨(-6元/吨)；

  2. 截止11月17日，全国各大油厂大豆压榨总量195.10万吨（+13.33%），当周产能利用率57.42%（+6.44%）

  热点关注：

  截止11月17日，美豆 17/18年度净销售110.48万吨，较前一周-5%，较四周均值-32%。出口225.59万吨，较前一周+11%，较四周均值+5%。

  综合简评：

  因担心拉尼娜现象加强致阿根廷炎热干燥，美豆及美豆粕大涨。目前国内压榨利润良好，上周油厂压榨量及开工率都大幅提升，11月、12月大豆到港分别为872.93万吨和930万吨，油厂将继续保持高负荷生产，未来两周压榨量预计为200万吨和199万吨。预计今日高开至2890以上，短期预计豆粕保持强势。

  期货：新单观望；

  期权：买入M1805C2750及M1805P2750持有。