3月1日大豆早评：阿根廷干旱发酵，美豆持续上涨

  一、外盘分析：

  外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

  CBOT豆051055+60.57%+14892

  CBOT豆071064+5.60.53%-1329

  CBOT豆粕05392.3+2.30.59%+2416

  CBOT豆油0532.26-0.14-0.43%-5117

  BMD棕油052558+160.63%+2573

  注：美豆05为主力合约

  隔夜CBOT大豆、豆粕继续收涨，豆油跌0.43%。

  目前美豆市场主要关注点在于南美大豆情况，大豆跟随南美天气因素而波动，近期阿根廷干旱天气因素有所发酵，市场担忧阿根廷大豆产量前景，此因素推动美豆持续收涨。天气预报显示，未来一个月阿根廷雨量都不足，预计市场仍会处于偏多氛围当中。

  二、成本及利润分析

  主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油

  巴西大豆（5月）77415.9  3373 3434 -90 2992 5766

  巴西大豆（7月）85422.2  3411 3456 -105 2985 5990

  美湾大豆（3月）58405.4  3347 3434 -64 2970 5723

  马棕油（4/5/6月） 635 5490 5330-160

  菜籽（5月）  4803786 4158 172 2362 6053

  菜籽（国产）   4968 3821 -1317 3352 8593

  注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨

  三、国内现货市场分析

  大豆豆粕豆油

  均价青岛均价张家港均价张家港

  3472 3360 3104 3080 5703 5700

  菜籽菜粕菜油

  均价湖北均价黄埔均价南通

  4968 4900 2471 2500 6468 6470

  棕榈油玉米鸡蛋

  均价广东均价长春黄冈石家庄

  5303 5220 1888 1720 3.65 3.57

  备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

  国内主要油粕品种基差报价情况如下：

  豆粕：山东日照4月M1805+100，5-6月M1809+140；华东张家港3-5月M1805+50；广东4-5月M1805+70；

  菜粕：广西3月RM1805+40，现货RM1805-90；

  豆油：山东日照3-4月1805+20；华东张家港4月1805+40；

  棕榈油：连云港P1805+40；

  菜籽油：张家港东海2-3月基差报OI805+90。

  四、总结

  近期阿根廷干旱天气持续发酵，不少机构将阿根廷大豆产量预估下调，刺激美豆持续上行，如果未来两周仍没有有效降雨，阿根廷大豆产量预计会继续下调，有机构表示可能会降至4000万吨左右，不过，巴西大豆仍在收获中，今年产量有望继续创新高，将是美豆盘面主要的压力。国内方面，春节已过，油厂预计逐步开机，下游需求端将会陆续补库，短期利好豆粕消费，不过连豆粕走势目前主要引导因素仍在于美豆，市场关注点主要在阿根廷天气动态。

  操作建议：

  油粕少量多单继续持有。